[Financial Express]バングラデシュ投資公社（ICB）は、債務の増加に伴い事業継続が困難な状況に直面しており、当局者らは、政府からの即時の財政的・政策的支援がなければ、この国営機関の存続は困難になると警告している。
ICBの経営陣は内部評価において、金利負担の急増、流動性の低い資産、記録的な損失によって特徴づけられる、不安定な財務状況を指摘している。
同社は現在、銀行やその他の機関から借り入れた資金に対して平均12％の金利を支払っており、その結果、年間約100億タカの利払いが発生している。これは、年間運営費約10億タカの10倍に相当する。
同時に、ICBは株式市場の長期にわたる低迷のため、資産を清算することができていない。
「企業が以前に購入した不良株を売却して融資を返済することは不可能だ。なぜなら、そのような株の買い手は事実上存在しないからだ」と、ICB会長のアブ・アハメド教授は述べた。
このような状況では、低金利の政府資金援助と支援的な政策だけが、苦境に陥っているこの機関を立て直すのに役立つだろう、と彼は指摘した。
ICBのマネージングディレクター、ニランジャン・チャンドラ・デブナス氏も同様の見解を示した。「政府の政策と財政支援によって債務の悪循環から抜け出せない限り、この苦境を克服するのは難しいだろう」と述べた。
財政的な負担はすでに大きな打撃を与えている。2025年度、ICBは貸倒引当金の積み増し、株式市場の低迷、そして多額の利払い費が原因で、過去最大の121億4000万タカの損失を計上した。これはICBにとって初の赤字となった。
2026年度に入ってこの傾向はさらに悪化し、第1四半期だけで損失は15億4000万タカに達し、前年同期の2倍以上となった。
さらに、ICBは12の経営難に陥った金融機関への定期預金証書（FDR）への投資資金を回収できていないため、120億5000万タカを超える損失に直面している。
これらのうち、10社は非銀行金融機関（NBFI）であり、残りの2社は民間銀行である。
ほとんどのノンバンク金融機関はすでに中央銀行によって清算手続きに入っており、2つの銀行も財政難に陥っている。
ICBの経営難は、株主である金融機関にも波及している。ソナリ銀行、ジャナタ銀行、アグラニ銀行など、ICBに多額の融資を行ってきた国営銀行は、ICBの返済遅延により、引当金の増加を余儀なくされている。
ICBは現在、金融安定を回復するための措置を求める2つの重要な提案を財務大臣に提出する準備を進めている。
重要な提言の一つは、国営企業への債務を株式に転換することであり、これはICBとその貸し手双方への圧力を軽減する可能性がある。
ICBの関係者によると、債務の株式化案には、新たな低金利の政府資金の要請が伴う予定だという。
ICBのマネージングディレクターによると、同社は未払いローンと発生した利息を返済するために約1300億タカを必要としている。
「債務と利息の全額を受け取ることができない場合、債務の株式化と融資を組み合わせることが有効な解決策となるだろう」とデブナス氏は述べた。
さらに、ICBは、財務大臣が最近市場強化のための措置を求めたことを機に、資本市場の発展を目的とした別の提案を提出する予定である。
ICBは内部統制の強化に乗り出す
ICBは、業務の効率化と、財政難の一因となった過去の不正行為に対処するため、一連の内部改革に着手した。
同社は以前、市場を支える目的で、ジャンク株に多額の資金を投入していた。
ICBの会長であるアブ・アハメド教授は、内部調査の結果、これらの株式の多くが割高な価格で購入され、その後も価値が上昇した後もポートフォリオに保持されていたことが判明したと述べた。
彼は、前経営陣が影響力のある方面からの圧力や要請を受けてそのような株式を取得していたと指摘した。
同氏は、市場操作者から高値で株式を購入したことに関与した複数の職員に対し、懲戒処分が下されたと付け加えた。
「こうした汚職は、買い手と売り手の間の交渉を通じて行われるブロック取引によって発生した。不正な投資家は以前、悪意を持ってICBの職員と接触していた」とアーメド教授は述べた。
是正措置の一環として、現理事会はブロック取引を禁止し、投資基準を厳格化した。ICBは今後、「A」カテゴリーの銘柄のみに投資し、さらに強固なファンダメンタルズを重視する。
「ポートフォリオへの組み入れ対象は、将来性のある『A』カテゴリーの銘柄のみとする」と会長は述べた。
アーメド教授は、過去の経営上の不手際や不正行為に関する調査結果は、財政的および政策的な支援を確保するための取り組みの一環として、政府に報告されるだろうと付け加えた。
「政府からの資金援助がなければ、ICBは立て直しを図ることはできないだろう」と彼は述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20260412
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/icb-struggles-under-debt-eyes-debt-equity-swap-to-ease-financial-strain-1775925873/?date=12-04-2026
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