[Financial Express]2025-26年度上半期における零細・中小企業（CMSME）向け融資の回復は、企業景況感と信用需要の緩やかな回復を示唆している。しかしながら、業界専門家は、構造的な制約が依然として小規模企業への資金流入を制限していると警告している。
バングラデシュ中央銀行（BB）の最新データによると、2026年度10月～12月期の中小企業向け融資実行額は前年同期比12.13％増の7,017億1,000万タカに達した。この金額は、7月～9月期の4,814億4,000万タカと比べても45.75％増加しており、融資活動が四半期ごとに力強く回復していることを示している。
この増加は、厳しい状況にあった2025年度を経てのことである。2025年度には、中小企業向け融資総額が2024年度の2兆2500億タカから2兆500億タカに減少した。これは、民間部門の信用需要の低迷、マクロ経済の不確実性、高インフレ、銀行部門の流動性逼迫を反映したものだ。
業界関係者によると、最新の四半期決算の改善は、企業が慎重な一時停止期間を経て、投資活動と運転資金活動を徐々に再開していることを示唆しているという。
バングラデシュの中小零細企業（CMSME）セクターは経済において極めて重要な役割を果たしており、雇用、起業、工業生産のかなりの部分を占めている。そのため、同セクターにおける融資動向は、草の根レベルの経済活動を示す重要な指標としてしばしば捉えられている。
融資実行額は増加したものの、中小企業向け融資残高はほぼ横ばい状態が続いた。2026年度12月末時点の融資残高は3兆1400億タカで、前年同期の3兆1300億タカをわずか0.35％上回るにとどまった。
未払い融資残高の緩やかな増加は、銀行が新規融資を増やしている一方で、返済、融資調整、慎重な信用拡大によって、融資ポートフォリオ全体の大幅な増加が抑制されていることを示唆している。
昨年12月末時点で、中小企業向け融資は銀行システム全体の未払い融資総額の16.76％を占めた。同期間中、銀行部門全体の未払い融資総額は前年同期の17兆200億タカから18兆7500億タカに増加した。
これらの数字は、中小零細企業向け融資の割合が依然として大きいものの、経済全体の信用拡大に比例して拡大していないことを示している。
データを詳しく分析すると、中小企業支援において民間商業銀行が支配的な役割を果たしていることが明らかになる。イスラム銀行を含む民間銀行は、10月から12月期に中小企業向け融資残高が2兆3100億タカに達し、これは市場全体の73.38％を占めている。
国営商業銀行の未払い融資残高は5,756億タカで、ノンバンク金融機関（NBFI）は1,287億6,000万タカだった。専門銀行と外国商業銀行の未払い残高はそれぞれ922億4,000万タカと399億6,000万タカだった。
民間銀行への融資の集中は、過去10年間における、より強固な支店網、幅広い商品・サービス、そして中小企業向け融資への注力といった要因を反映している。
しかし専門家らは、国有銀行や金融機関の参加を拡大することで、特に金融サービスが行き届いていない地域や分野において、資金へのアクセスを広げることができると主張している。
もう一つ注目すべき傾向は、回収実績の悪化である。中小企業向け融資の回収額は、2025年度の同時期の5,723億4,000万タカから、10月から12月にかけて5,549億8,000万タカに減少した。
回復率の低下は、多くの中小企業が依然として運営コストの上昇、借入費用の増加、そして消費者需要の低迷に苦しんでいることを示唆している可能性がある。過去2年間の持続的なインフレ圧力は生産コストと輸送コストを増加させ、多くの企業の利益率を低下させている。
銀行関係者はまた、中小零細企業への融資を阻害し続けている構造的な障壁についても指摘している。
ミューチュアル・トラスト・バンク（MTB）のマネージングディレクター兼最高経営責任者であるサイード・マフブブル・ラーマン氏は、担保要件が小規模事業者への融資拡大における最大の障害の一つであり続けていると述べている。
彼は、多くの有望な企業が、事業運営が健全で成長の可能性を秘めているにもかかわらず、適切な担保がないために資金調達ができないと指摘している。
「銀行が担保だけに頼るなら、多くの有能な起業家が正式な金融システムから排除されたままになるだろう」と彼は述べている。
ラフマン氏によれば、キャッシュフローに基づく融資は、銀行が資産所有ではなく事業実績に基づいて返済能力を評価できるため、実用的な代替手段となり得るという。
彼はまた、中小企業向け融資におけるタームローンの重要性を強調した。タームローンは現在、中小企業向け融資ポートフォリオのほぼ半分を占めており、企業が事業拡大、機械設備の導入、生産性向上を図る際に、返済期間を長期にわたって管理するのに役立つ。
しかし、資金へのアクセスは課題の一部に過ぎません。ラフマン氏は、金融リテラシー、簿記、文書化、規制遵守の改善も、この分野の長期的な持続可能性を強化するために同様に重要であると強調しています。
多くの小規模企業は依然として非公式な形で運営されているため、貸し手は信用力を評価することが難しく、融資のリスクに対する認識が高まっている。
女性起業家はさらに大きな障壁に直面している。資産所有の制限、小規模な事業運営、不十分な財務記録などが、女性起業家精神を促進するための政策イニシアチブにもかかわらず、正式な資金調達へのアクセスを阻害することが多い。
専門家は、対象を絞った金融商品、信用保証制度の拡充、デジタル金融サービスの利用拡大などが、この資金調達ギャップを縮小するのに役立つと考えている。
今後の展望について、業界リーダーたちは、バングラデシュの中小零細企業は急速に変化するグローバルなビジネス環境に適応しなければならないと主張している。企業は低コスト競争に終始するのではなく、製品の品質、法令遵守、イノベーション、そして持続可能性にますます注力していく必要があるだろう。
最新の融資データによると、中小零細企業（CMSME）セクターは困難な一年を経て回復の兆しを見せ始めている。しかし、未払い融資残高の伸び悩み、回収率の低下、そして依然として存在する資金調達の障壁は、回復が依然として脆弱であることを示している。
持続的な政策支援、革新的な融資手法、そしてより強力な制度的能力は、中小零細企業がバングラデシュにおける経済成長、雇用創出、産業発展の主要な原動力であり続けるために不可欠となるだろう。
バングラデシュ政策交流センターの会長であるマスルール・リアズ博士は、中小企業向け融資の最近の増加は、中小企業がバングラデシュ経済と雇用創出の基盤であることから、心強い兆候だと考えている。しかし、未払い融資残高の伸びが緩やかであることから、この分野への融資全体の拡大は依然として限定的であると警告している。
「融資額の回復は経済活動が徐々に活発化していることを示しているが、資金調達は多くの小規模企業、特に主要都市圏以外で事業を営む零細企業や家内工業者にとって依然として大きな課題となっている」と彼は述べている。
彼によると、銀行は中小零細企業（CMSME）の中でも比較的規模が大きくリスクの低い借り手を優先する傾向が続いており、雇用や地域経済の発展に大きく貢献しているにもかかわらず、多くの小規模企業は十分なサービスを受けられていないという。
リアズ博士は、融資回収率の低下傾向は、多くの企業がインフレ、生産コストの上昇、為替レートの変動、そして消費者需要の低迷といった圧力に直面していることを反映していると指摘している。
「金融機関は、従来の担保に基づく融資から脱却し、よりデータ駆動型でキャッシュフローに基づいた信用評価モデルを採用する必要がある。デジタル取引記録の活用を拡大することで、情報格差を縮小し、中小企業の資金調達へのアクセスを改善できるだろう」と、この経済学者は提言している。
彼はまた、中小零細企業（CMSME）の融資適格性を高めるために、信用保証制度の強化、金融リテラシープログラムの拡充、CMSMEの法人化の促進が重要であると強調した。
「バングラデシュがより競争力のある多様な経済を目指すには、主要成長分野のサプライチェーン効率に影響を与える中小零細企業（CMSME）セクターの成長が不可欠だ。そのため、手頃な価格での資金調達、技術導入、市場統合へのアクセスを容易にすることが、政策上の優先事項であり続けるべきだ」と彼は付け加えた。
sajibur@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260628
https://today.thefinancialexpress.com.bd/features-analysis/cmsme-lending-rebounds-but-structural-challenges-rechochet-1782573792/?date=28-06-2026
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