[Financial Express]ムハンマド・ウマル・チャプラ博士が6月下旬に逝去されたことは、現代経済学における一つの時代の終焉を告げるものでしたが、同時に、この分野を研究する多くの人々にとって、難しい問題を提起するものでもありました。イスラム金融の巨匠であるチャプラ博士は、金利に基づく金融システムは、最終的にはそれが支援すると主張するコミュニティを破滅させるだろうと、60年近くにわたって主張し続けました。チャプラ博士は、金融における倫理的配慮の欠如が、本質的に金融を富の上位層への移転手段に変えてしまうと信じていた、慎重な経済学者であったと私は確信しています。
今年、バングラデシュの銀行データを見ると、チャプラ氏がこのシナリオをこれほど正確に描写していたという結論を避けるのは難しい。数字を見てみよう。同国の銀行部門における不良債権（NPL）は、2026年度第1四半期に融資総額の35.73％という過去最高を記録し、世界最高、バングラデシュでは25年ぶりの高水準となった。その後、この数字は30％前後までやや低下したが、これは融資の回収によるものではなく、債務不履行者が2％減額することで融資を完済できる再スケジュールプログラムによるものだった。銀行への現金流入は増加していない。単に箱のラベルを貼り替えただけだ。ある専務取締役は英字新聞に対し、猶予期間が終了し、支払いが再開される予定の2027年まで本当の状況は明らかにならないだろうと語った。
チャプラは著書『公正な金融システムに向けて』（1985年）の中で、この点に関する中心的な主張を明確に述べている。彼の中心的な前提は一般的に神学的であると見なされているが、実際には構造的なものである。利子に基づくシステムでは、債務者の事業が成功するか失敗するかにかかわらず、金融機関は確実にプラスのリターンを得られる。その結果、金融機関は債務者の提案する事業活動を批判的に検討するインセンティブを持たない。代わりに、融資の決定は、提案された事業のメリットではなく、担保、政治的影響力、債務者の評判に依存する。事業が失敗するとリスクは私有化され、銀行が救済されると社会化される。これに対し、チャプラは、利益と損失の共有がこの構造を逆転させると主張する。銀行の収益が特定の事業の成功に結びついている場合、銀行は担保だけに頼るのではなく、「才能、革新性、潜在力」を探し求め、借り手を慎重に評価しなければならない。
では、最大の債務不履行がどのようにして発生したかを考えてみましょう。バングラデシュ中央銀行総裁は、約5,000億タカが1つの銀行から1つの家族によって引き出された可能性があると述べています。シャリア準拠の5つの銀行、ソーシャル・イスラミ銀行、ファースト・セキュリティ・イスラミ銀行、EXIM銀行、ユニオン銀行、グローバル・イスラミ銀行は、深刻な損失を被り、新たに国営商業銀行であるサミリト・イスラミ銀行に統合される必要がありました。これら5つの銀行のうち4つは、チッタゴンにある1つのコングロマリットの一部でした。これらの事例はいずれも、利益と損失の分配の適用が問題を引き起こしたケースではありません。むしろ、これらはすべて、ガバナンスの不備、関連当事者への融資、既得権益グループによる機関の乗っ取りの事例でした。しかし、ここには特に厳しい皮肉があります。これらの破綻した銀行のほとんどはシャリアに準拠しており、チャプラが提唱した旗を掲げていました。しかし、彼らはチャプラがその旗を掲げる価値があると述べた原則を放棄したのです。
ここで、チャプラ氏が常にそうであったように、私も正直にならなければなりません。これらの機関の崩壊は、チャプラ氏の主張に反する証拠ではなく、むしろそれを裏付ける証拠です。チャプラ氏は、銀行を単に「シャリア準拠」とラベル付けするだけで崩壊を免れることができるとは決して主張しませんでした。彼の仕事の大部分、そしてSAMAとIRTIでのその後のキャリアのほぼすべては、利益分配に必要な制度的インフラの構築に焦点を当てていました。すなわち、富と権力が特定の利益団体に集中するのを防ぐことを第一の義務とする強力な中央銀行、銀行資金を受け取る当事者の会計を確認する投資監査公社、そして無謀な投機を保証することなく一般預金者の資産を保護する効果的な預金保険制度です。私たちはイスラム金融の契約上の取り決めを作りましたが、利益分配のための構造的要件を無視することを選びました。ムラバハとムダラバという用語を、従来の固定利回り担保主導の政治的に標的を絞った融資慣行の単なるラベルとして使用し、その後、結果が従来の銀行業務の最悪の例に似ていたときに不満を述べました。
さらに具体的に言えば、チャプラ氏は以前、利益分配モデルは不安定になるという批判に対処していた。現在経験している不安定さは、共有リスクに内在する不確実性とは関係なく、むしろ、蓄積された共有されていないリスクの激しい結果が今まさに到来していることと関係している。銀行の流動性の55％が現在遊休状態にあり、企業は資金調達ができず、顧客は合併した銀行からわずか20万タカの預金を引き出すために列に並んでいる状況で、我々はまさにチャプラ氏が予測したタイプの崩壊を目撃している。それは、小口預金者の預金が一部の富裕層に流れ込み、その富裕層が債務不履行に陥ったときに凍結されるシステムである。
もちろん、これらのことは、解決策が何らかのスローガンにあるという意味ではありません。チャプラは漸進主義者でした。彼は、金融改革は社会の完璧さを「待つ必要はない」が、税制、資本市場規制、ガバナンス構造の変更と同時に、段階的に行われるべきだと主張しました。バングラデシュには、実際的な意味合いが明確に存在します。第一に、バングラデシュ中央銀行は、規制対象機関からの直接的な監督から完全に独立していなければなりません。つまり、借り手から独立して運営されなければなりません。チャプラが中央銀行の最初の敵の1つとして指摘したのはまさにこの権限の集中であり、それがバングラデシュ中央銀行を腐敗させる原因となったのです。第二に、コンプライアンスを強制できる積極的かつ強固な監査メカニズムがあれば、350億タカもの巨額の公的救済が必要になるずっと前に、新たに合併した銀行のいくつかが空洞化していたことが明らかになっていたでしょう。第三に、表面的な模倣ではなく、真の資産担保型／リスク共有型金融モデルがあれば、銀行は単に名前を評価するのではなく、事業の価格設定を始めるようになるでしょう。
私は以前、同僚たちと、カファラ制度に基づく預金保険や、ザカートを財政計画に組み込むといった仕組みが、上述のような制度の回復力を高めるだろうと主張したことがある。これらの仕組みは、象徴的なものでも懐古的なものでもない。むしろ、チャプラが、空虚なスローガンが消え去った後も、自身のビジョンに実質を与えるものとして認識していた、地道で堅実な制度的努力を構成するものなのである。
チャプラ氏の最大の功績は、効率性と正義、市場と道徳を区別することを拒否した点にある。チャプラ氏は、経済は富を生み出す能力だけでなく、貧困を削減し尊厳を保つ能力によっても評価されるべきだと信じていた。バングラデシュの銀行危機は、根本的にはこれらの概念の分離から生じている。つまり、ごく一部の人々に帳簿上の利益をもたらす一方で、7500万人の預金者と納税者に損失を転嫁するように設計された銀行システムである。彼の死を悼むだけでは十分ではない。彼が生涯をかけて設計した制度的枠組みを最終的に実現させることこそ、彼の功績を称える最良の方法である。
M・カビール・ハッサン教授は、ニューオーリンズ大学のモフェット記念金融講座教授であり、同大学の金融学教授、2016年米州開発銀行イスラム金融賞受賞者です。
Bangladesh News/Financial Express 20260704
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/umer-chapras-warning-banking-in-bangladesh-1783088391/?date=04-07-2026
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