[Financial Express]最近のシンガポールのブルームバーグニューエコノミーフォーラムでは、元FRB議長のジャネット・エレン（ジャネット・エレン）は、金利が上昇し世界経済が減速していることを憂慮しながら、危機的な金融危機に対する深い懸念を表明した。さらに、グローバルな株式市場の再編には、先進国から発展途上国および新興国への債務の移行、非銀行金融機関の信用の急速な成長、銀行部門の規制緩和、激しい貿易戦地政学的リスク - これらは次のブラックスワン事件を引き起こす可能性があるため、より注意を払う必要があります。
先進国と発展途上国では、次の危機がすでに期限切れであり、いずれの方向から来ているかを示す多数のイベントが展開されています。第一に、多くのエコノミストは、先進国と新興国の市場が長引いており、大きな是正を予測しているため、バブル崩壊を見ている。 S
先進国の過度のレバレッジは、最後のGFCの重要な理由の1つと考えられています。新興市場におけるレバレッジの築き上げは、今度は潜在的な脅威となる。 IMFによると、新興国26カ国のGDPに対する負債合計額は、2018年9月に211％に増加し、2008年の148％から増加した。また、米国の利上げの背景にある脅威として、外債も着実に増加している。
より興味深いことに、後者の面では制限が少なくなるにつれて、銀行から非銀行へのレバレッジがシフトしている。例えば、米国は現在、非銀行が発行したすべての抵当権の半分以上を所有している。同様に、中国では、信用供与がピアツーピア融資の形で規制された銀行部門から脱却した。同時に、世界的に社債発行が急増しています。新興国市場の政府や企業による債券発行は、過去2年間に1兆ドル以上の速いペースで継続しています。その結果、世界は今や2008年よりも大きな借金に陥っています。
反対に、過去2年間のFRBのいくつかの利上げの後、金利は徐々に上昇している。先進国の金利上昇は、資本移動のために新興世界に大きな圧力をかけることになる。これは、高度に統合された金融界の他国に波及する可能性のある新興国の金融市場にボイドを生み出す可能性が高い。トルコ、ブラジル、ロシア、インドネシア、インドなどの新興国の通貨はすでにヒットしています。
米国との中国との貿易戦争は、世界貿易の拡大に重大な影響を与えてすでに激化している。中国が対抗措置で報復しているため、中国経済のプラスのスピルオーバー影響もまた弱まっている。この戦争戦争戦争ゲームは、非生産的であり、世界の貿易と経済をさらに悪化させる可能性があります。
地政学的リスクの増大はまた、世界経済に有害な影響をもたらす可能性がある。中東地域では、石油のような重要な戦略的資源の源泉であるため、政治的に不安定であることは本当に伝染する可能性があります。最近の石油価格の上昇傾向は、世界の他国にとっては呪いに変わる可能性があります。さらに、ブレクシトはすでに危険な世界経済状況に燃料を追加しています。ソブリン債務危機はまだ終わっておらず、多くの弱い欧州経済は依然として厳しい状況にあります。
世界経済が重要な岐路に立っていると推測することは困難ではない。
モハンマド アクトハー ウディン博士は、チッタゴン大学創造技術大学のシニア講師およびプログラムコーディネーター（ビジネススクール）です。 aktherpu@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20181119
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/world-economy-is-at-a-crossroads-1542547344/?date=19-11-2018
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