[The Daily Star]エコノミストと投資家は、米国金融政策の未来を広範な解釈に開放した連邦準備制度からのシグナルを受けて、今週彼らの頭を掻き立てている。
ニューヨークで水曜日に配信された発言で、連邦準備理事会（FRB）のジェローム・パウエル会長は、ウォールストリートを不安定にする言葉を語った。
パウエルは、ベンチマーク貸出金利が「ニュートラル」の見通しの範囲を「ちょうど下回っている」と主張したため、2019年にFRBが利上げ率を引き上げる可能性を示唆した。
伝統的に、株式市場は低金利を好んでいます。
そして結果として、ウォールストリートは3月以来の最高の日を迎え、ダウ・ジョーンズ工業平均は2.5％上昇し、欧州株式も上昇した。
連邦準備理事会（FRB）の最後の政策会議から木曜日に発表された議事録にも、政策決定者の中には、中立以上になると経済が不必要に遅れる可能性があることが示された。
そしてパウエルの言葉は、金利が依然として中立から「長い道のり」であり、おそらくFRBが実際にはもっと緊縮していると示唆していたことから、一ヶ月前の彼の発言とはかなり対照的であった。
現在、連邦公開市場委員会（FOMC）は、実質的に保証されている12月の上昇の後、来年の3四半期ハイキングを予想している。
中立的な金利は中央銀行家の聖杯のように見えるかもしれません。金融政策のための「ゴールドロックス」の設定で、過剰なインフレを許容するほど低くなく、経済に重荷を与えるほど高くはありません。
それにもかかわらず、それはトリッキーなコンセプトです：経済学者は、2.5％から3.5％の間の範囲を入れました。米連邦ファンドの利率は現在2.0〜2.5％となっています。そして一部のエコノミストは、市場がパウエルを間違っていると言います。
RBCキャピタル・マーケッツのトム・ポルセリ氏は、投資家はパウエルの言葉を「ドビフ」と解釈するのは間違っている、
ポルセッリ氏はクライアントノートに次のように記している。「パウエルは、範囲をわずかに下回っているので、すぐに停止する可能性があることを示唆していない。
しかし、パウエルの最新の言葉は、彼が世界的な経済見通しに懸念を示した最近の他の発言と一緒に取られるべきである。
同代表は、海外での成長は弱まり、消費を支えていた米国の財政刺激策は近々消えていくだろうと述べた。
水曜日、パウエルはまた、これらの不確実性を強調した。
「段階的な利上げの経済的影響は不透明であり、完全に実現するには1年以上かかることもある」と同氏は、「既定の政策経路はない」と付け加えた。「我々は、来るべき経済的、財政的データが何を伝えているのか」
Bangladesh News/The Daily Star 20181202
http://www.thedailystar.net/business/global-business/news/economists-wall-street-split-fed-signals-1667920
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