[Financial Express]最近の数か月間に、その自由な動きのために為替相場が注目されています。政策立案者、企業家およびその他の人々は、バングラデシュの為替市場におけるボラティリティの持続性に懸念を表明している。中国と米国との間の貿易戦争は、中央銀行による多数の介入にもかかわらず、全体的な国際収支の赤字とともに、バングラデシュの為替レートを不安定化させた。
経常収支（ボーP）と経常収支は、為替レートの動きを分析するために専門家によって使用されます。残高は準備金の変動を示し、赤字は外貨が国内に流入するよりも国内通貨の流出が多いことを示している。その結果、現地通貨は外貨に対して減価償却されます。例えば、米ドルが介入通貨である場合、ボーPの赤字の増加は、米ドルに対してタカを弱める可能性がある。残念なことに、バングラデシュの支払いの残高は、昨年度の6年間でマイナスの領域に入った。これはタカの価値に悪影響を及ぼし、その後主要通貨に対して弱くなった。この傾向は、2017〜18年度の貿易赤字が1825億ドルと、バングラデシュの歴史のなかでも最も高かった。したがって、輸入の増加は経常収支と為替レートに影響を与えている。しかし、来月の国政選挙に先立って、資本設備を含む主要財の輸入が減速したため、第1四半期中に貿易赤字はわずかに拡大した。
一方、外貨準備の主要な源泉の1つである送金は、昨年不規則な動きを見せた後、ここ数カ月で上昇傾向を見せ、当座預金の赤字を縮小しました。しかし、バングラデシュ銀行の統計によると、11月18日の総送金流入額は11億7000万ドルで、11月17日の送金流入額よりも3.14％少なかった。その結果、送金の流入はバングラデシュの通貨当局や政府の支配下にない外的要因に依存するため、送金に依拠することは非常に不確実である。
米国の低失業の結果、来年の米連邦準備理事会（FRB）による金利の差し迫った上昇は、引き続きドルを強化するだろう。これは来年のバングラデシュの為替相場を更に悪化させる。この動きは国の輸入に影響を及ぼし、ほとんどの輸入はバングラデシュの輸出に大きく貢献するため、生産コストが上昇し、バングラデシュ製品の価格も上昇する。これは間違いなく輸出に圧力をかけることになり、経済全体に重大な影響を及ぼす可能性がある。同様に、今後の国民選挙はインフレに圧力をかける可能性が高い。これは、国の中小企業の成長を遅らせる可能性があります。
バングラデシュは柔軟な為替レート制度を持っているが、バングラデシュ銀行の介入は為替レートをある程度までヘッジすることができる。 BBが銀行から資金を引き出すと、年初のように、マネーマーケットに流動性の危機が生じる可能性があります。したがって、政府は実質為替レートと名目為替レートのバランスをとる政策を策定すべきである。また、輸出を多様化させ、送金流入に大きく依存する新たな方法を見つけるべきである。
モハマド・ナヒアン・ムサランは、銀行業務以外の主要金融機関のシニア・クレジット・アナリストです。
バングラデシュの機関。
nahian.brac@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20181213
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/volatile-exchange-rate-time-to-take-precaution-1544624978/?date=13-12-2018
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