[Financial Express]クリスマスの崩壊の間、ダウ・ジョーンズは2017年9月以来最低の22,000人に急落しました。その後、1,000ポイント以上急上昇しました。これまでで最大の1日ポイント増加。それにもかかわらず、それは2ヶ月で4000ポイント減少しました。
トランプ政権に関連するこの歴史的な市場の不安定さが、今や世界経済と中国を覆い隠しています。ここ数週間で、米国経済は政策の誤りや急激な市場変動にますますさらされるようになりました。
2019年には、中国経済は国際的な不確実性の高まりと、さらに特別な市場の不安定さに対処しなければなりません。
短期的変動と長期的傾向の対比：最近、ニューヨークタイムズ紙は、中国は「急激な低迷」の中にあると報じた。確かに、昨年の米国の貿易戦争以来、欧米では「中国の景気減速」について多くの論争がありました。
繰り返しになりますが、あまり知られていないオブザーバーは、年ごとの成長を犠牲にして、四半期ごとの成長に焦点を当てています。この点で、2018年は中国や他の国々では並外れた年でした。上半期には、世界的な景気回復は依然として着実に進んでいます。下期には、トランプの貿易戦争は、建設的な和解のない状態で、2019年にはなおさら大きな重大な付随的損害を引き起こしました。
それでも、2018年の中国の成長見通しは、堅調な上半期の後、6.5〜6.6％のままである。米国の関税および世界的な需要の低さにもよりますが、後半、特に2019年には緩和が続くでしょう。
2019年、政策立案者がより早い債務蓄積を抑制しながらより質の高い成長を維持するという挑戦的なバランスの取れた行動に成功すると仮定すると、中国の国内総生産（GDP）成長は通年成長で最終的に約6.2％を達成できる。
来年3月に正式に発表される可能性がある政府のGDP成長目標は、国際的な逆風、特に貿易戦争、人口統計、循環成長の鈍化、その他の環境債務などの長期的な圧力による着実な減速を反映する可能性が高いと不動産市場の問題
しかしながら、全体として、そのような減速は何年もの急速な工業化と成長の加速の後では普通のことです。
成長の鈍化、所得の上昇：中国政府が貧困撲滅、生活水準の向上、持続可能性への取り組みを無視すれば、人々の生活水準、生活水準および環境を犠牲にしてのみ、より急速な成長を遂げることができます。
他方で、政策立案者はあまりにも多くの減速を受け入れることができません。国の経済成長が鈍化している間、中国の生活水準は上昇し続けるはずです。 2010年から2020年の間に一人当たりの国内総生産（GDP）を購買力平価で測定した場合、平均所得を2倍にするためには、2019年から2020年までに約6.1％の成長を維持する必要がある。
国際比較では、中国の成長率は現在、2008年から2023年の間に9.6％から5.6％に減速すると位置づけられています。この減速にもかかわらず、生活水準はほぼ倍増するでしょう。 2008年、一人当たりの中国のGDPは7,900ドル未満でした。 2023年までに、それは21200ドル以上に増加することができました。それは、中国の生活水準が2010年から20年の間にほぼ倍増することを示しています（図）。
さらに、現在の成長率は約6.5％であるため、政策当局は、より急激な成長の鈍化よりも安定性を促進する緩やかな減速を好む傾向があり、それが破壊的とされています。
最後に、中国の潜在成長率は6.0％を超える成長率が達成可能かつ実行可能であることを示し続けているが、確かに現在の国際環境では容易なことではない。
財政、通貨調整、および財政改善：政府は、安定した成長を確実にするための主要ツールとして、財政支援政策を好むと思われます。この探求では、消費と輸出の伸びが鈍化する可能性があるため、固定投資、特にインフラストラクチャーが重要な役割を果たすことが予想されます。前者は消費者の注意の高まり、後者は貿易戦争によるものです。
中国の金融スタンスは緩和的であり続ける可能性があり、それは緩やかではあるが管理可能なインフレ率の上昇を意味する（2018年の2.2％ではなく2.5％に近い）。その結果、現在の緊張が二国間の米中関係を覆い隠している限り、中国人民元は7.0ドルまで米ドルに対して軟化する可能性が高い。
ワシントンが中国の経済政策の急激な変化を推し進めている間、北京の西晋平大統領が最近の中国経済改革40周年で述べたように、進路は変わらないだろう。
実際には、2030年までに、政策の焦点は循環的な刺激と債務による成長から構造改革、質の高い成長、投資と輸出から消費とイノベーションへの中国経済のリバランスへと変わり続けるでしょう。
注目に値する国際的な見通し：2019年の間に米国の貿易戦争が輸出から投資および知的財産へと混乱を招くように拡大した場合、国際環境は多くの主要経済国における経済見通しの大幅な低下を必要とするかもしれない。
たとえ穏やかなシナリオであっても、2008年の世界的な危機の余波で西側諸国で始まった世界的な回復は、その年までの中国の劇的な成長のおかげで、2019年から2020年に減速するでしょう。
主要先進国は、複雑で経済的に挑戦的で政治的に分裂的な停滞に向かっています。残念ながら、これらの下振れリスクの多くは、欧米では過小評価されたままです。
見当違いの認識と経済的現実とのギャップが大きいほど、目覚めは困難になります。
シュタインボック博士はディッファーエンセ グループ ルトドの創設者であり、インド、中国、アメリカ協会（US）、上海国際研究所（中国）、EUセンター（シンガポール）で勤務しています。
最初の説明は、2018年12月28日にチャイナオーグ - 中国の政府公式ポータル - によって公開されました。
info@differencegroup.net
Bangladesh News/Financial Express 20181231
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/chinas-2019-growth-outlook-coping-with-international-uncertainty-1546179707/?date=31-12-2018
関連
