[The Daily Star]政府は、インフラプロジェクトを円滑に実施するための取り組みの一環として、12月からシャリーアに準拠した債券（通称スクーク）を発行する予定です。
バングラデシュ銀行は、プロジェクトを実現するために、次の政府証券を発行するための特別目的事業体（SPV）として機能します。
ツールからの収益は長期プロジェクトの実施に充てられるため、単一のスクークの保有期間は少なくとも5年になります。
中央銀行は、プロジェクトを選択するために、その事務局長サイエドターイクッザマンが率いるシャリア諮問委員会を設立しました。
財務省は昨日、スククの投資基準に関するガイドラインを発行し、中央銀行は銀行とノンバンクの金融機関に開発について通知した。
スクークは、シャリーア法に準拠した国債に似たイスラム金融証明書です。
従来の利払い債券の構造はイスラム法では許可されていないため、スクークの発行者は基本的に投資家のグループに証明書を販売し、その収益を使用してグループが直接部分所有権を持つ資産を購入します。
政府はスクークを通じて個人や企業から借り入れますが、イスラム国債と国債には多くの違いがあります。
たとえば、政府は現在、赤字を賄うために2年から20年の範囲の保有期間を持つ6つのTボンドを発行しています。それは時々オークションによって設定されたレートに基づいてクライアントに利息を支払います。
しかし、中央銀行の関係者と諮問委員会のメンバーは、それぞれがプロジェクトの特性を考慮して設計されるため、いくつかのスクークを導入することができます。
利益ベースの商品の保有期間は、プロジェクトの実施と運用期間によって異なります。
居住者または非居住者の個人または組織は、イスラム証券に投資することが許可され、プロジェクトから生じる利益または損失を受け入れる必要があります。
これは、投資家がスクークへの投資に関心を持たないことを意味します。彼らは利益を得ることが許可され、その比率はプロジェクトの成功に応じて高くなったり低くなったりします。
今後の商品は、トービルと債券のタカ 1ラックとは対照的に、イスラムの商品にタカ 10,000まで投資できるため、小規模投資家を引き付けるでしょう。
中央銀行は、スクーク、トービル、債券の両方が世界中の株式よりも安全な投資であると考えられているため、イスラム証券は可能な限り迅速に勢いを増すだろうと述べた。
政府は、赤字財政を管理するためにトービル、債券、貯蓄証明書を発行することにより、銀行とノンバンクの両方から借り入れています。
スクークからの政府の収入は、プロジェクトのために確保されるので、赤字財政を管理するために使われることはありません。スクークの投資家は、プロジェクトの部分所有権も利用します。
スクークを発行して調達する資金は、中央銀行から政府に提供されます。また、中央銀行はプロジェクトの利益率を計算して、利益のどれだけを投資家と共有するかを決定します。
プロジェクトのすべての運営費は、金融リスクを分離するために親会社によって設立された子会社であるSPVの役割の一部として、中央銀行によって維持されます。
イスラム金融市場の発展を目的とした英国マンチェスターを拠点とするイニシアチブであるイスラム金融財団によると、1996年に最初の近代的なスクークが発行されて以来、スクークの累積発行額は1兆ドルを超えました。 2018年末現在、未払いのスクークは2,887スクーク全体で4,697億ドルと評価されました。
Sによれば、世界のスクーク市場は2013年以来驚異的な成長を遂げています。
ダウジョーンズスクークトータルリターンインデックスとSで測定
歴史的に、発行の大部分はサウジアラビアとマレーシアからのものでした。しかし、過去3年間で、新しい市場からの発行体の数が増加し、投資家の基盤がより深く、より広くなっていると、同庁は2月に述べた。
スクークの発行量は2020年上半期に27％減少したが、2020年には合計で約1,000億ドルになり、2019年よりも約40％減少するとS氏は述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20201022
http://www.thedailystar.net/business/news/shariah-compliant-bonds-dec-1982301
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