[The Daily Star]連邦準備制度理事会が金曜日に今月満了するために一時的なパンデミック規制の中断を延長しないと述べた後、米国の大手銀行は来月から米国債と中央銀行の預金に対して損失吸収資本の追加層の保持を再開する必要があります。
しかし、FRBは、中央銀行の緊急COVID-19金融政策措置の結果として意図したとおりに機能しなくなったという懸念から、「補足レバレッジ比率」として知られる資本ルールの正式な見直しを開始すると述べた。 。
規則を見直すというFRBの決定は、レバレッジ比率に根本的な欠陥があると長い間主張してきたウォール街の銀行にとっては勝利ですが、多くのアナリストが予想したように、免除の延長を拒否したことは失望しました。
JPモルガン・チェースとともに、米国最大の銀行の株式はニュースの後に下落した
外国為替ブローカーのオアンダのシニアマーケットアナリスト、エドワード・モヤ氏は電子メールで、「ウォール街の銀行株は、今ではもっとお金を貯めなければならないため、罰せられるだろう」と述べた。
しかし、彼は、レバレッジ比率の計画されたレビューは「これが最終決定であるという懸念を軽減するはずである」と付け加えました。
財務省市場のストレスを緩和し、ロックダウンの中で苦戦しているアメリカ人に銀行が貸し出すことを奨励するために、FRBは昨年4月に財務省と中央銀行の預金をレバレッジ比率から3月31日まで除外しました。
その有効期限に固執するかどうかについての不確実性は、債券市場の不安を悪化させています。銀行は、規則の期限が切れるのを許可すると、政府債務の購入と貸付から撤退する可能性があり、市場の混乱の別の発作を引き起こす可能性があると警告しています。
この問題は政治的なホットポテトになり、強力な民主党員が連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長に、システミックリスクを増大させる可能性のある不当な休憩であると彼らが言うことを否定するよう圧力をかけています。彼らは、大手銀行は株を買い戻し、配当を発行するのに十分な現金を持っていると指摘しています。
「これは、パンデミックによって大きな打撃を受けた地域社会での融資と、金融システムの安定性にとっての勝利です」と、FRBに免除の延長は「重大な誤り」であると以前に警告した民主党上院議員シェロッド・ブラウンは述べました。
ベンチマークの10年国債利回りは発表時に約5ベーシスポイント上昇して1.750％になり、木曜日の1年ぶりの最高値である1.754％に近づきました。
しかし、連邦政府当局者は、免除の期限が切れるのを許しても、市場が安定し、大手銀行が資本で一杯になっているため、財務省市場の流動性を損なったり混乱を引き起こしたりしないと確信していると述べた。
レバレッジ比率は、2007年から2009年の金融危機後、大手銀行が他の資本ルールを操作することを防ぐための保護手段として採用されました。リスクに関係なく、資産に対して追加の資本を保有する必要があります。
しかし、この比率は、パンデミックの中でFRBが経済に現金を送り込んだ結果として膨らんだ銀行のバランスシートの主要な限界に急速になりつつあります。
昨年、FRBは約3.4兆ドルの債券購入を通じて、バランスシートをほぼ倍増して7.7兆ドル以上にした。その並外れた介入は、ほぼゼロの金利とともに、銀行システムを介してお金が流れ続けることを目的としています。
その結果、木曜日のFRBのデータによると、FRBの銀行預金は、パンデミックが始まってから3.9兆ドルに急増し、FRBが刺激策を取り戻す前にさらに2兆ドル増加すると予想されています。
TDセキュリティーズの金利ストラテジスト、ジェナディ・ゴールドバーグ氏は、「その圧力は非常に重要だ」と述べ、銀行が「市場を支える役割」から離れる可能性があると付け加えた。
エバーコアISIのグレッンスクホッル氏は、一部の銀行は、増加する預金を処理するのに十分な資本を短期的に追加するために優先株を発行する必要があるかもしれません。銀行によると、準備金と米国債は事実上リスクがなく、ペナルティを課すことはほとんど意味がありません。
連邦準備制度理事会は金曜日にそれらの苦情に注意を払ったことを示しました。準備金の継続的な増加と財務省の発行により、「経済成長を抑制し、財政の安定を損なう可能性のある緊張を防ぐために」比率を再調整する可能性があると述べた。
ただし、規則を変更しても、銀行の資本要件の全体的な強さは損なわれないと付け加えました。
アナリストによると、FRBの決定はウォール街と進歩的な民主党員の両方をなだめるための巧妙な妥協案のように見えるが、公の協議の対象となる規則の見直しは、手間と時間がかかる可能性が高い。
パウエルは規制問題に関してウォール街にあまりにも友好的である傾向があると言う進歩主義者は、一般に、危機後のルールを破ろうとする試みに懐疑的であり、変化と戦う可能性があります。アナリストらによると、それは市場を不快な状態に陥れる可能性があるという。
ゴールドバーグ氏は、「比較的迅速に修正が行われない限り、市場には多くの注意が払われ、ボラティリティについて多くの懸念があると思う」と述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20210321
http://www.thedailystar.net/business/news/fed-let-bank-leverage-exemption-expire-month-will-review-rule-2064037
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