[The Daily Star]バングラデシュでは、過去30年間で投資とGDPの比率が徐々に上昇したにもかかわらず、GDPに比例した民間部門の投資は、COVID-19の発症前から何年も停滞していました。 COVID-19危機は問題を激化させました。
パンデミック時の民間投資に関する公式統計はまだ出ていないが、民間投資に関連する指標は非常に憂慮すべき状況を示している。輸出入の憂鬱な傾向と民間部門の信用の伸びは、この状況を証明しています。
1990年代と2000年代のバングラデシュの経済発展の最も重要な側面の1つは、民間部門の参加の増加であり、投資全体に占める民間投資の割合が増加し、投資とGDPの比率の上昇に大きく貢献しました。それらの数十年の間、GDPに対する民間投資の比率は持続的に上昇しました。しかし、2010年代の間、比率はほとんど停滞したままでした。パンデミックの時期には、この比率はさらに低下する可能性があります。
バングラデシュはまた、外国直接投資（FDI）の誘致に深刻な遅れをとっています。バングラデシュは、LDC（後発開発途上国）の基準によってさえ、多くのFDIを引き付けることができませんでした。 2015年から2019年の間に、バングラデシュのGDPに占めるFDIのシェアは、LDCの平均である2.5％に対してわずか0.9％でした。
したがって、問題は、パンデミックの時期にバングラデシュへの民間部門の投資をどのように後押しするかということです。
そもそも政府が刺激策を効果的に実施し、企業、特にコテージ、零細、中小企業がこのような困難な時期でも成長し続けることができるようにする必要があることは否定できません。
政府は、民間投資を後押しするために、より重要な、いくつかの長年の政策誘発問題に取り組むべきである。この文脈では、大規模な国内外の投資を通じて経済成長と多様化を目指す貿易政策改革と戦略的かつダイナミックな産業政策が優先されます。
バングラデシュの銀行セクターの危機は、民間セクターの投資を助長していません。銀行詐欺と不良債権のエスカレーションは、金融セクターの主な構造的欠陥を明らかにしています。より広範な改革アジェンダの一部として他の多くの問題に取り組む必要があるため、単に金利を引き下げるだけでは民間部門の信用を拡大するのに十分ではありません。
銀行チャネルを通じた刺激策の支払いも、セクター固有の制度上の弱点のために問題に直面しています。
したがって、民間セクターのビジネスの信頼を得るためには、銀行セクターで具体的かつ迅速な是正措置を講じる必要があります。
さらに、バングラデシュの税制は依然として歳入を求める税制であり、開発志向で民間投資に適したものではありません。したがって、大幅なオーバーホールが必要です。
インフラストラクチャの欠如やビジネスを行うための高コストなど、さまざまな供給側の制約に迅速に対処する必要があります。バングラデシュは、国内とFDIの両方を引き出すために、重要なインフラストラクチャと弱いビジネス環境を解決する必要があります。ビジネス環境の世界的な指標のほとんどによると、バングラデシュはほとんどの場合ランキングの最下位にあります。
ただし、同様に重要なのは、インフラストラクチャのサイズだけでなく品質でもあります。制度上の欠陥により、インフラストラクチャプロジェクトは莫大なコストと時間の超過に悩まされています。過度に高価なインフラプロジェクト、およびそのようなプロジェクトのタイムリーな提供の不確実性は、民間投資の収益率を低下させる可能性があります。
さらに、貧弱なインフラストラクチャに関連する多くの供給側の制約は、新規および新興セクターへの将来の民間投資を制限しますが、これらの制約の一部は、他の制約が非常にセクター固有である場合、本質的に「普遍的」です。ユニバーサルインフラストラクチャとセクター固有のインフラストラクチャ間の相互接続と補完性は、サービス品質を向上させ、新しいテクノロジーを導入し、それらのセクターへの民間投資を促進するために重要です。
バングラデシュでは、多くの開発途上国と同様に、電力供給の増加、高速道路の改善、港湾施設の改善などの大規模インフラに過度に焦点を当てる傾向があるため、重要なセクター固有のインフラ開発は未解決のままです。大規模なインフラストラクチャの開発は、セクター固有のインフラストラクチャの課題を解決するために、政策決定プロセスにおける優先順位付けと、いくつかの政治経済要因、制度上の欠陥、および既得権益の考慮が必要になるため、政策立案者にとって比較的魅力的です。
しかし、バングラデシュでセクター固有のインフラストラクチャーの問題に対処できないと、多くの潜在的な成長を促進するセクターが、改善された大規模インフラストラクチャーのメリットを享受できない状況につながります。この状況は、これらのセクターへの民間投資を思いとどまらせます。
国の現在のレベルと人的資源の効率はまた、高価値で多様な産業への国内外の民間投資を思いとどまらせています。バングラデシュは、GDPに占める教育と健康への公的支出が、世界で最も低い国です。教育、技能開発、および医療施設への公共支出の増加を優先する必要があります。
パンデミックの間、追加の課題は、教育および保健セクターの損失をどのように回復し、より高い開発軌道に置くかです。
要するに、刺激パッケージの実装を成功させる必要があります。マクロ、貿易、投資政策における重要な改革。銀行セクターの制度改革。投資に優しい税制。社会的および物理的インフラストラクチャへの効率的な公共投資。 FDIを誘致するためのいくつかの経済特区のより迅速で質の高い実施。マクロ経済政策環境の全体的なガバナンスの改善。
著者は、経済モデリングに関する南アジアネットワークの事務局長です。
Bangladesh News/The Daily Star 20210509
http://www.thedailystar.net/business/economy/news/stimulating-private-investment-times-pandemic-2090641
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