国債の一次入札におけるPDへの権限委譲が開始へ

[Financial Express]政府当局者らは、国債の市場主導の利回りを確保するため、プライマリー・ディーラー(PD)へのプライマリー入札の権限委譲を間もなく撤回する予定だと述べた。

この政策は、バングラデシュ銀行(BB)が更新中の新たなPDガイドラインに盛り込まれ、同国の債券市場に活力をもたらすことを目指している。

「権限委譲は国債(グーセク)の利回りを固定するための一種の操作だ」と中央銀行の高官はフィナンシャル・タイムズに語り、国債の利回りは証券の需要と供給に基づいて決定されるべきだと付け加えた。

当局者によれば、PD銀行とBB銀行への権限委譲は過去1年間すでに停止されている。

現行のPDガイドラインでは、オークションで通知された金額が引き受けられなかった場合、またはオークション委員会が通知された金額よりも少ない金額を受け入れることを決定した場合、残りの金額はPDの引受義務に応じて比例配分されます。

PD に委譲できる最大額は、その引受義務からそのオークションでの落札額を差し引いた金額に等しくなります。

PD のすべての委譲は、そのオークションのカットオフ利回りで行われます。

権限委譲問題は、10月7日に中央銀行で開催された三者会議で議論され、債務管理局長のイステケマル・フセイン氏が議長を務めた。

PD銀行と財務省の代表者が会議に出席し、市場全体の状況を検討した。

一方、国際通貨基金(IMF)は、PDに対するレポ形式の保証流動性支援(ALS)を停止するよう勧告し、類似の流動性支援であるALSとレポは同時に認められるべきではないと述べたとBB当局者は述べた。

しかし、現行の規則では、PD が中央銀行から ALS を利用することが認められており、ALS の対象となるのは市場性のある政府証券 (財務省短期証券および債券) のみです。

「我々はALS問題を検討しており、代替案を見つけようとしている」と当局者は詳細には触れずに述べた。

中央銀行の別の関係者は、フィナンシャルエクスプレスとのインタビューで、中央銀行はガイドラインを更新した後、主要商業銀行にPDへの参加を要請する予定だと語った。

「各会計年度終了後にPD銀行すべての業績を再評価する」と中央銀行総裁は述べ、PD銀行のリストは業績に基づいて毎年更新されると付け加えた。

さらに、中央銀行は、銀行や非銀行金融機関(NBFI)以外の民間団体から独立プライマリーディーラー(SPD)を任命する予定です。

同当局者によれば、SPDは国債を独占的に扱うことになる。

中央銀行は先に、流通市場で政府認可証券を管理するPDを24社選定した。

PD は、BB が随時定めるレポ メカニズムまたはその他の取決めを通じて、自らのポジションからの財務省短期証券および政府証券を担保として、その業務に対する BB からの流動性サポートを受けることができます。

PD は、政府が随時定める料率で、PD が引き受けた期限付き政府証券の発行に対して引受手数料を受け取る権利を有します。

PD はプライマリー発行の申し込みと引受を行い、双方向の価格見積もりによるセカンダリー取引取引を行います。

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Bangladesh News/Financial Express 20241021
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/devolvement-on-pds-in-primary-auction-of-govt-securities-set-to-go-1729448700/?date=21-10-2024