[Financial Express]チッタゴン証券取引所（CSE）の取引高が著しく低いことから、その存在意義が疑問視されている。
規制当局が市場の発展に向けた改革を検討している中、利害関係者は、そもそも港湾都市の証券取引所が独立した取引所として運営され続けるべきなのかどうか疑問視している。
「チッタゴン証券取引所を継続すべきかどうかを考える時が来た」とDSEブローカー協会（DBA）のサイフル・イスラム会長は「今後の展望」と題したプログラムで述べた。 CSEは火曜日に7,500万タカの売上高を記録したが、これは同日のDSEの売上高の約2％に相当した。
港湾都市の証券取引所が、大量のブロック取引なしに、目立った売上高を記録することはまれである。CSEの売上高は、今年5月以来、ほとんどのセッションで2億タカを下回っている。
ダッカ証券取引所とCSEはどちらも同じ期間に取引を行っています。取引所に上場されている証券と商品は同じです。
企業が二重上場のために対処しなければならない面倒なことに加え、証券規制当局はCSEを監視するためにリソースを割り当てなければならないが、CSEの売上高は主要証券取引所の売上高の5～10％を超えない。
「港湾都市の証券取引所のブローカーの約50％がDSEの取引に参加している。投資家の参加が少ないとCSEの運営は経済的に成り立たない」とDBA会長は語った。
この港湾都市の証券取引所は商品取引所（CX）の導入が進んでいる。「だからこそ、CSEは株式取引ではなくCXに注力できるのです」とイスラム氏は語った。
隣国インドを含む他の国々でも、多くの地域証券取引所が大手証券取引所と合併した例がある。
月曜日の議論で、CSE会長AKMハビブール・ラーマン氏は、CSEの代表者がバングラデシュ証券取引委員会（BSEC）とこの件について議論したと述べた。
「我々は、港湾都市の証券取引所を通じて（チッタゴンの）地元企業の上場が確保できるかどうか議論した」とラーマン氏は語った。
CSE は、国内で最先端の証券取引所を創設するという約束のもと、1995 年にその歩みを始めました。CSE には、メイン ボード、SME ボード、ATB ボードの 3 つのボードがあります。
CSEのメインボードにある企業の大半はダッカ証券取引所にも上場されている。
DSEとCSEはともに2013年に相互会社化され、バシュンダラ・グループはチッタゴン証券取引所の株式40%を購入してCSEの戦略的パートナーとなった。
長期資金調達のための資本市場
月曜日のプログラムでは、討論参加者らは株式市場が活性化できるよう、事業資金調達における金融市場への依存を減らすことも提案した。
財務省金融機関局（FID）のナズマ・モバレク局長は、大口借り手への過度の依存と政府の金融市場への過度の依存により、銀行は現在悲惨な状況に直面していると述べた。
銀行の債務管理における満期の不一致（長期融資と短期借入金）から問題が発生している。
「今、私たちは考えを転換する必要がある。資本市場は大口借り手にとっても政府にとっても主要な資金調達源であるべきだ」とナズマ氏は語った。
BSECのコンドケル・ラシェド・マクソード議長と中央銀行、歳入庁、証券取引所、その他の資本市場関係者のトップらが首都のホテルで行われたプログラムに出席した。
FIDのナズマ事務局長は、市場の多くの問題はすでに特定されており、他の分野については最近結成されたタスクフォースの勧告に基づいて対処されるだろうと述べた。
税制優遇措置
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彼女は、多国籍企業を含む大企業の多くが依然として資本市場から撤退していると述べた。
「歳入庁は、資本市場に優良企業を誘致するために税制優遇措置を検討すべきだ」とナズマ氏は述べた。上場企業と非上場企業との法人税格差がわずか5％であれば、企業は株式公開に関心を持たないだろう。
彼女はまた、国内の証券会社や商業銀行の数がインド国内の同種の企業の数を超えていることの重要性についても疑問を呈した。
会議の講演者は、市場改革を進める上で優良銘柄の上場を優先すべきだと述べた。
BSECのマクスード委員長は、市場監視機関は資本市場の厚みを高めるために取り組んでいると述べた。
同氏は「政府は上場に向けていくつかの多国籍企業と協議している」と述べ、指数が自らの力で動くよう規制当局が市場に介入することはないだろうと付け加えた。
変更が必要なのは
証券規則
シャンタ・アセット・マネジメントのアリフ・カーン副会長は、証拠金融資政策の欠陥を指摘し、株価収益率（P/E）が40倍の企業への投資のための融資は世界中のどこにも提供されていないと述べた。
カーン氏は「証拠金規制はインサイダー取引規制を抑制する措置とともに直ちに改革されるべきだ」と述べた。
カーン氏は、投資信託業界の悲惨な状況について、インドはこのようなプールされた資金を通じて資本市場を発展させることができることを示したと述べた。
同氏はさらに、レモニー主導の取引を防ぐため、市場アナリストが上場証券について発言できる規則を制定する必要があると付け加えた。
BMBA会長のマゼダ・カトゥン氏が、BSEC前会長のファルーク・アフマド・シディキ氏や中央銀行および歳入庁の高官らが出席したプログラムの司会を務めた。
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Bangladesh News/Financial Express 20241127
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/chittagong-bourse-losing-relevance-as-turnover-remains-low-stakeholders-1732643571/?date=27-11-2024
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