利回り上昇によりユーロ圏の国債販売需要が過去最高に

[Financial Express]ロンドン、1月31日(ロイター):ユーロ圏各国政府は1月に債券発行の需要が過去最高を記録し、適正な価格であれば投資家が前例のない資金需要を満たす用意があることを示した。

債券価格は月初に下落したが、ドナルド・トランプ米大統領の就任を控えた高い資金調達需要への懸念などから債券利回りが急上昇し、今回の売却に対する強い需要が生じた。

ユーロ圏全体で10年国債の指標利回りが数カ月ぶりの高水準に達し、英国の国債利回りは一時、2008年以来の高水準に達した。

ロイターが主幹事銀行、債務管理機関、LSEGのIFRから1月30日までのデータを基に算出したところ、1月にシンジケート債販売で売却されたユーロ圏国債730億ユーロに対し、8100億ユーロ(8428億1000万ドル)を超える需要があった。

これは需要が供給を過去最高の11倍上回ったことを意味します。

ソシエテ・ジェネラルのストラテジスト、ホルヘ・ガラヨ氏は、この「莫大な」需要は、債券発行を市場がどのように吸収するかという懸念が以前考えられていたほど高くないことを示していると述べた。

欧州中央銀行が市場から撤退したため、投資家は3年連続で記録的な額のユーロ圏国債を購入しなければならないだろう。

「帳簿を見れば、投資家はある水準のデュレーションを買うことに満足していることがわかる」とガラヨ氏は、債券を購入する投資家が負うリスクに言及して語った。

シンジケーションでは、政府は銀行に債券を直接投資家に販売するよう依頼する。銀行が最初に債券を購入するオークションよりも需要をより明確に把握するため、販売は綿密に追跡される。

バークレイズのEMEA債券資本市場責任者リー・カンベス氏は、債券利回りの上昇とスワップスプレッドの崩壊により、債券販売が投資家にとって魅力的になったと述べた。

ドイツの10年国債利回りは12月初め以来40ベーシスポイント以上上昇している。他の国債利回りは、米国債が9月の安値から約90ベーシスポイント上昇し、英国債は昨年100ベーシスポイント急上昇した。

スワップスプレッドは、金利リスクをヘッジするために投資家が使用するデリバティブ商品に対して支払う固定金利と国債利回りの差を測定します。

ドイツの10年国債利回りは昨年末に初めてスワップ金利を上回り、スワップスプレッドはマイナスのままとなっている。

銀行などの投資家は、これらの債券を購入する際にエクスポージャーをヘッジするためにスワップ金利を支払うことが多いため、スワップよりも利益が得られるため、債券の購入はより魅力的になります。


Bangladesh News/Financial Express 20250201
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/higher-yields-drive-record-demand-for-euro-zone-govt-debt-sales-1738340695/?date=01-02-2025