[The Daily Star]ドナルド・トランプ大統領は北米の貿易相手国に25％の関税を課した後、2日後に関税を停止し、中華人民共和国に対しても同様の関税を課し続ける可能性を示唆した。中国からの輸出に対する既存の関税の10％引き上げは火曜日に発効したが、大統領はこれが単なる「先制攻撃」に過ぎないとも警告している。北京の政策立案者にとって、これは最も差し迫った頭痛の種である、弱まる国内消費を刺激するための対策をいつ強化するかという問題にさらに拍車をかけることになる。
中国政府は関税の期限が過ぎた直後に反撃し、アルファベット傘下のグーグルに対する独占禁止法調査や、米国産の石炭、液化天然ガス、農業機械、石油に最大15％の関税を課すなどの措置を発表した。全体的に報復措置は緩やかに見え、これは優れた戦略的センスを示している。交渉が猶予をもたらさなければ、停滞する中国経済への打撃は管理可能なものとなるだろう。UBSのアナリストは、中国製品に対する米国の10％関税がGDP成長率を約0.5％押し下げる可能性があると推定している。
北京の交渉の手始めは、2020年に米国と締結した「貿易協定の復活」に焦点が当てられるかもしれない。報復関税引き上げを最終的に終わらせた、いわゆる第1段階の合意は、中国が米国の製品とサービスをさらに2000億ドル購入すると約束したものの、中国はそれを果たさなかった。強硬派のホワイトハウスは、中国の交渉担当者が遅ればせながら旧協定を尊重したことを特別に評価する可能性は低い。
トランプ陣営は、貿易の枠を超えて、例えばロシアのウクライナ戦争の終結に協力するなど、より実質的な譲歩を求めるかもしれない。こうした動きは、中国企業による欧州への投資の障害の一つを取り除くことになるため、北京の利益にもかなうかもしれない。
しかし、中国がそのような要求に抵抗するなら、中国は脅しのエスカレートに備える必要がある。トランプ大統領は、最大100％の関税を警告している。北京の主な対応手段は、再び人民元の為替レートだ。キャピタル・エコノミクスのアナリストは、貿易加重ベースで人民元が1.4％下落すれば、10％の関税引き上げを相殺するのに十分だと見積もっている。しかし、人民元が大幅に下落すれば、中央銀行の金融緩和余地が制限され、代わりに中央政府に財政刺激策を急速に拡大するよう圧力がかかることになる。
これには、何年も先を見据えて計画を立てることを好む中国の計画担当者の並外れた機敏さが求められるだろう。アナリストらは、来月北京で開催される政治サミットで経済対策がさらに明確になると予想しているが、米国の不公正な貿易慣行に関する調査は4月に終了する予定だ。トランプ氏の関税戦争は習近平主席に圧力をかけるかもしれないが、待機戦略は中国を傷つけるだけだ。
Bangladesh News/The Daily Star 20250205
https://www.thedailystar.net/business/news/tariff-whiplash-fires-china-stimulus-games-3816391
関連
