[The Daily Star]ドナルド・トランプ米大統領の関税は、数十年にわたって予測可能で比較的自由な貿易によって円滑に運ばれてきた世界経済の歯車をますます詰まらせている。
大手多国籍企業からニッチな電子商取引企業までが先週、売上目標を引き下げ、人員削減を警告し、事業計画を見直した一方、主要経済国は暗い経済指標を受けて成長見通しを下方修正した。
金融市場は、米国と中国が全面的な貿易戦争から手を引き、トランプ大統領が他国への高関税を回避するために協定を結ぶだろうと予想しているが、この結末がどうなるかという不確実性自体が大きな足かせとなっている。
フランスの銀行BNPパリバのグループチーフエコノミスト、イザベル・マテオス・イ・ラゴ氏は「米国の関税政策は短期的には世界にとって深刻なマイナスショックとなる」と述べた。
「米国の関税の終局点は、これまで考えられていたよりもずっと先で、より高い水準になるかもしれない」と彼女は、鉄鋼、アルミニウム、自動車などの製品に対して現在10％を基準として設定されている米国の一律関税と、より高額なセクター別関税について語った。
中国政府は金曜日、米国からの145%の関税をめぐる協議提案を検討中であると述べた。これに対し、中国は125%の関税を課すことで応じた。トランプ政権はまた、今後数週間でさらなる関税を回避するため、インド、韓国、日本などの国々との合意に近づいていることを示唆している。
一方、スウェーデンの家電メーカー、エレクトロラックスなどの企業は見通しを大幅に引き下げ、ボルボ・カーズ、コンピューター機器メーカーのロジテック、飲料大手のディアジオなどは不確実性を理由に目標を撤回した。
先週、中国からの製品に対する800ドル未満の電子商取引パッケージに対する「最小限の」免税措置が撤廃されたことは、多くの小規模事業者にとって大きな打撃となる。
「ゼロから145%にまで上昇しており、企業にとっても顧客にとっても耐え難い状況です」と、国際貿易コンサルティング会社トレード・フォース・マルチプライアーのCEO、シンディ・アレン氏は述べた。「多くの中小企業が市場から完全に撤退する選択をしているのを目にしてきました」
関税の見通しを受けて日本銀行は先週、経済成長見通しを引き下げた。一方、貿易摩擦を理由にオランダと中東・北アフリカ（MENA）地域の経済成長見通しは引き下げられた。
主要経済国の公式経済指標が依然として暗いムードに追いついている一方で、世界中の工場の購買担当者を対象にした注目の調査ではそれが表面化しつつある。
先週発表された調査によると、中国の工場活動は4月に16カ月ぶりの急速なペースで縮小した。一方、英国の同様の発表では、先月の英国の工場輸出がほぼ5年ぶりの急速なペースで縮小したことが示された。
エコノミストらは、輸出重視のドイツの経済指標が好調に推移しているのは、関税発動前に工場が前倒しで生産を締め切ろうとしていることが大きな要因かもしれないとすぐに警告した。
「（これは）今後数カ月以内に反発が起きる可能性があることを意味している」とハンブルク商業銀行のチーフエコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビア氏は警告した。
しかし、前倒し投資によってインドの4月の製造業の伸びが10カ月ぶりの高水準に達した可能性もあるが、中国よりも関税が低く、アップルが生産の一部をインドにシフトしているインドが真の勝者になる可能性もあるとアナリストらは指摘している。
キャピタル・エコノミクスの新興市場エコノミスト、シラン・シャー氏は「インドは短期的には米国への物品供給国として中国に代わる有利な立場にある」と述べ、中国に対する懲罰的関税は「今後も続く」と予想した。
今のところ、ほとんどの経済学者は、トランプ大統領の関税戦略は世界経済への「需要ショック」であり、米国の企業や消費者にとって輸入品が高価になることで、他の地域の経済活動を弱めるだろうと述べている。
明るい材料としては、これによってインフレ圧力が軽減され、他の国の中央銀行が金利引き下げで経済を押し上げる余地が広がる可能性がある。イングランド銀行は今週、この状況を利用するとみられている。
しかし、まだ明らかになってはいないのは、貿易体制をアメリカに有利に再均衡させようとするトランプ大統領の試みが、最終的に他の国々に自国の経済改革を促すことになるかどうかだ。例えば、中国が国内経済への刺激策を強化する動きを見せたり、ユーロ圏諸国が単一市場を依然として阻んでいる障壁を撤廃したりすれば、どうなるかは分からない。
Bangladesh News/The Daily Star 20250506
https://www.thedailystar.net/business/news/global-economy-already-feeling-the-drag-trump-tariffs-3887736
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