[Financial Express]ティタス・ガス送配電会社は、5年前の指令を遵守することを目的とした措置として、政府に対し、積み立てられた出資金預託金と引き換えに約2億8300万株の優先株を発行することについて、規制当局の承認を得た。
月曜日に証券取引所に提出された開示情報によると、同社は総額28億3000万タカの償還不能かつ非累積型の優先株を発行する予定である。
これに先立ち、昨年12月24日に開催された臨時株主総会において、株主は優先株の発行を承認した。
優先株（一般に優先株式と呼ばれる）は、普通株主への配当に先立って、株主が配当を受け取る権利を有する。ただし、これらの株式は非累積型であるため、配当金の支払いが滞った場合でも、政府は未払い配当金を受け取る権利を持たない。
取締役会は、既存株主への影響を最小限に抑えるため、普通株よりも優先株の発行を優先している、と匿名を希望する同社関係者は述べた。
普通株式のみが払込資本を増加させる。一方、優先株式は、普通株主への配当に先立ち、優先株主への配当を会社に義務付ける。
優先株は普通株には含まれませんが、政府が利益分配において普通株主よりも優先されるため、会社の固定支払債務は増加することになります。
したがって、優先株に対する政府への配当金支払いのために、既存株主の投資収益率は低下することになる。
政府は、1964年の会社設立以来、様々なプロジェクトのために、株式預託金という形で同社に資金を注入してきた。
株式預託金とは、まだ発行されていない株式と引き換えに支払われる金銭のことです。
ティタス・ガスは、2023年6月時点で受け取った出資資金を株式に転換する予定である。しかし、2025年12月時点での未払い出資額は35億2000万タカであり、約6億9000万タカがまだ株式に転換されていない。
この措置は、政府が投資に対する収益を確実に得られるよう、国有企業に対し、積み立てられた出資金を株式に転換するよう指示した、2020年の金融報告評議会（FRC）の指令に沿ったものである。
バングラデシュ電力網公社やダッカ電力供給会社など、他の国営企業も近年、同様の措置を講じている。
一方、この情報開示にもかかわらず、ティタス・ガス社の株価は月曜日のダッカ証券取引所で0.60％上昇し、1株あたり17タカとなった。
財務実績：かつては株主に安定した配当を提供していた堅実で収益性の高い企業であったティタス・ガスは、過去3会計年度において、高いシステム損失と最低税負担の増加により、大幅な損失を計上した。
同社は2023年度から2025年度にかけて、累計で約170億タカの損失を計上した。
しかし、最近の財務実績は好転を示唆している。2026年度7月から12月期の損失は、増収と税負担の軽減に支えられ、前年同期比45％減の39億タカに縮小した。
この改善は、2025年財政条例に基づく変更によって、ガス料金の源泉徴収税（TDS）が2％から0.6％に引き下げられ、同社の税負担が軽減されたことが一因となっている。
市場関係者によると、この回復の持続性は、システム損失のさらなる削減と運用効率の改善にかかっているという。
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Bangladesh News/Financial Express 20260421
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/titas-gas-to-issue-283m-preference-shares-to-govt-1776700141/?date=21-04-2026
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