[Financial Express]ロイター通信によると、米国の民間信用ファンドから融資を受けているほとんどの企業にとって、真の清算の時、つまり融資の満期を迎え、新型コロナウイルス感染症のパンデミック期間中に借り入れた低金利の債務を借り換える必要が生じるのは、まだ数年先のことだという。
ロイター通信が、ビジネス開発会社（BDC）としても知られる74の民間クレジットファンドの米国証券取引委員会への提出書類を分析したところ、これらのファンドの総資産840億ドルのうち、今年満期を迎えるのは約150億ドルに過ぎず、融資の満期の大半は2028年と2029年にピークを迎えることが分かった。
このデータは、金利上昇、収益成長の鈍化、ソフトウェア業界の収益性への圧力といった問題に直面している民間銀行業界の懸念をいくらか和らげるものだ。
中堅企業に直接融資を行う民間投資ファンドであるBDC（事業開発会社）の株価は、こうした懸念から下落圧力にさらされ、償還請求に直面している。
債券ファンド運用会社PIMCOのマルチアセット・クレジット戦略担当者であるロトフィ・カルーイ氏は、メモの中で、レバレッジドローン市場および直接融資市場におけるソフトウェア企業の借り換え期限が近づいている債務額も控えめに見えると述べた。
「朗報は、ソフトウェア企業の短期的な資金調達ニーズが比較的穏やかであるため、急激な経営難に陥るリスクが限定されるということだ」と、彼は最近のメモで述べている。
フィッチ・レーティングスの報告書によると、事業開発会社（BDC）の融資ポートフォリオにおける信用力は低下しており、一部のセクターでは不良債権が増加し、現物支給による収入も増加している。
今年満期を迎える融資を抱える企業は、借り換え圧力に直面する可能性があり、融資条件を変更して返済期日を延長する条件変更・延長取引や、金利の見直し、その他の負債管理策をより多く模索せざるを得なくなるだろう。
ソフトウェアおよびテクノロジー関連の融資企業は、成長の鈍化やAIによる破壊的変化への懸念から、投資家の注目を集めている企業のひとつである。
BDC（事業開発会社）のポートフォリオと重複する融資の場合、リスクはさらに増幅される可能性がある。なぜなら、複数の債権者を抱える借り手のいずれかにストレスがかかると、融資の評価額やセクター全体の純資産価値（NAV）に圧力がかかる可能性があるからだ。
既に株価が純資産価値（NAV）を下回る水準で取引されているBDC（事業開発会社）にとっては、株主の持分を希薄化することなく増資を行うことが難しくなり、資本コストが増加する可能性がある。
Bangladesh News/Financial Express 20260503
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/for-private-credit-borrowers-big-maturity-walls-are-further-out-1777735613/?date=03-05-2026
関連
