[Financial Express]バングラデシュの次期金融政策は、生産部門への融資を拡大し、切実に必要とされている雇用創出を図る一方で、為替レート規制はインフレ対策として引き続き活用されるなど、やや寛容なものとなるだろう。
フィナンシャル・エクスプレス紙は、中央銀行がこれら二つの一見矛盾する課題を考慮しながら、今後の金融政策の準備に取り掛かる中で、このようなプレビューを入手した。
バングラデシュ中央銀行（BB）の当局者は、現在の金融政策スタンス（議員S）がさらに6ヶ月間継続される可能性を示唆し、政策金利は近い将来変更されない見込みだと付け加えた。
「我々は依然として政策金利を据え置くことを望んでいるが、最終決定は次回の金融政策委員会（議員C）会合で行われる」と、バングラデシュ中央銀行（BB）の高官はフィナンシャル・エクスプレス紙の問い合わせに対し答えた。
中央銀行関係者によると、インフレ率は依然として高止まりするため利下げは難しく、経済成長は弱すぎるため利上げも難しいと予想される。
「したがって、金利を据え置くことが、現時点では最もバランスの取れた選択肢だ」と彼は説明する。
バングラデシュ中央銀行（BB）の今回の措置は、ここ数年、国の経済成長を阻害してきたインフレ圧力の高まりを背景としている。
バングラデシュ統計局（BBS）の最新データによると、消費者物価指数（CPI）で測定されるインフレ率は、2026年4月に前月の8.71％から9.04％に上昇した。
しかし、BBSのデータによると、調査対象期間中の12ヶ月平均のインフレ率は8.59％と、前月の8.60％からわずかに低下した。
中央銀行総裁はまた、世界的な原油価格の高止まりと国内の燃料価格調整を主な要因として、近い将来、インフレ圧力が強まる可能性があると予測している。
一方、中央銀行は今後の金融政策において、信用供与の拡大を通じて雇用創出に注力する予定であり、これは近い将来の経済成長を支えるものと期待されている、と別の中央銀行関係者がフィナンシャル・エクスプレス紙に語った。これは政府の新たな優先事項でもある。
同氏はまた、中央銀行は政策支援を通じて生産部門を優先し、信用供与制度を強化すると述べている。
「民間部門への信用供与を促進するため、特にリファイナンス制度など、政策措置を見直す可能性がある」と、中央銀行総裁は質問に対し答えた。
中央銀行の見解は、ここ数カ月の民間部門向け信用供与の伸びの鈍化を背景としており、企業景況感の悪化と融資条件の引き締めを示している。
バングラデシュの民間部門向け信用供与の伸び率は、投資の減速と経済の不確実性の高まりを反映し、3月には前月の6.03％から過去最低の4.72％に低下した。
これは、中央銀行が設定した2025-26会計年度下半期の目標値である8.50％を3.78パーセントポイント下回る水準だった。
準備の一環として、水曜日に首都にある中央銀行本部で、モハマド・モスタクル・ラフマン総裁を議長として、次期金融政策声明（議員S）に関する内部準備会議が開催された。
関係者によると、BB本部の当該部署より上位のすべての役員および幹部は、最初の議員S準備会議に出席する資格があったという。
会議では、バングラデシュ中央銀行（BB）の専務理事であるマフムード・サラフディン・ナセル氏が、インフレ率、金利、為替レート、流動性状況に焦点を当て、同国の最新のマクロ経済状況についてプレゼンテーションを行った。
中央銀行は、同じ場所で6月4日に本部にて関係者協議を開催する予定だ。
公式発表によると、6月6日にはボグラ事務所で別の関係者協議会が開催される予定だ。
6月21日にBB本部で開催予定の次回の金融政策委員会（議員C）会合では、すべての意見が検討される予定です。
6月25日、議員Sの草案がBB理事会に提出され、最終承認を受ける予定です。
次回の金融政策は、6月30日に記者会見を通じて発表される予定です。
包括的金融開発研究所（でM）のエグゼクティブディレクターであるムスタファ・K・ムジェリ博士は、フィナンシャルエクスプレスの取材に対し、経済へのインフレ圧力を抑制するために、財政、金融、マーケティング、サプライチェーン管理、為替レート政策を考慮に入れた協調的なアプローチを取るべきだと提言した。
中央銀行の元チーフエコノミストでもあるムジェリ氏は、金融政策水準（議員S）だけではインフレを抑制することは不可能だと述べている。
「中央銀行が生産部門への信用供与を真に促進できれば、雇用創出と経済へのインフレ圧力抑制につながる可能性がある」と、この上級エコノミストは指摘する。
ムジェリ博士の見解に賛同し、バングラデシュ銀行経営研究所（BIBM）の所長であるムハマド・エザズル・イスラム氏は、中央銀行が生産部門への信用供与を強化することは良い決定であり、雇用創出に役立つだろうと述べている。
「政策金利、一般にレポ金利として知られる金利は、国内のインフレ圧力が長期間にわたり頑固に高いままであるため、据え置くべきだ」と、バングラデシュ中央銀行の元理事でもあるイスラム博士はフィナンシャルエクスプレス紙に語った。
siddique.islam@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260521
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/higher-productive-credit-flow-envisaged-for-job-generation-1779297416/?date=21-05-2026
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