[Financial Express]バングラデシュの国民総貯蓄（GNS）は、今年度の国内総生産（GDP）の26.93％に低下し、5年ぶりの低水準になると予測されている。
バングラデシュ統計局（BBS）がまとめた最新の貯蓄率は、過去の2024-25年度に記録された推定27.67％から0.74パーセントポイント低下しており、パンデミック後のピーク以降に始まった下降傾向が続いている。
経済学者たちは、国民貯蓄の減少は、高止まりするインフレ、所得の伸び悩み、そして低迷する民間投資といった要因の中で、家計への圧力が高まっていることが原因だと分析している。
同国の国民総生産（GNS）は、2021-22年度にはGDPの29.25％だったが、2022-23年度には5年ぶりの高水準となる29.95％に上昇した。
それ以降、その割合は着実に低下し、2023-24年度には28.42%、2024-25年度には27.67%、そして2025-26年度には推定26.93%となった。
金額ベースで見ると、今年度の国民総貯蓄は15兆2600億タカと推定されている。
国民総貯蓄とは、国民の可処分所得から総消費支出を差し引いた後に残る部分を示す指標である。
これは、経済が外部からの借入に過度に依存することなく、国内資源から投資資金を調達できる能力を示す重要な指標である。
経済学者たちは、貯蓄の減少は経済が直面しているより根深い構造的課題を反映していると述べている。
「長期にわたるインフレ圧力のため、家計は収入に占める生活必需品やサービスへの支出の割合をますます増やしている」と、世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミストであるザヒド・フセイン博士はフィナンシャル・エクスプレス紙に語った。
「インフレ率が長期にわたって高止まりすると、特にウクライナ戦争勃発以降、家計は消費を維持するために貯蓄を取り崩す。その結果、国民全体の貯蓄は減少する傾向にある。」
バングラデシュでは、ここ数年、政府が許容できる範囲を超えるインフレが続いている。食料品、交通費、公共料金の値上がりは、特に低所得層や中間所得層の購買力を著しく低下させている。
民間投資の低迷も貯蓄の減少の一因となっている。
経済学者たちは、貯蓄と投資は密接に関連していると指摘する。収益性の低下、不確実な事業環境、為替制約、そして借入コストの上昇は、新たな民間投資を抑制し、企業や家計の貯蓄意欲を低下させている。
バングラデシュ開発研究所（BIDS）の研究ディレクターであるモハマド・ユヌス博士は、フィナンシャルエクスプレスに対し、国民貯蓄のかなりの部分が企業や自治・半自治的な政府機関によるものであるため、実際の家計貯蓄ははるかに低い可能性があると述べた。
彼は、貯蓄の減少は政策立案者にとって警告となるべきだと述べている。
「国民貯蓄の持続的な減少は、投資に利用できる国内資源の量を減少させる。貯蓄が依然として弱いまま投資需要が回復した場合、経済は外国からの借入への依存度を高める可能性がある」と彼は指摘する。
最新の統計データは、バングラデシュの長期的な開発目標と現在のマクロ経済の実態との間のギャップが拡大していることも浮き彫りにしている。
歴史的に見て、高い国内貯蓄率はアジア全域における急速な経済成長の主要な原動力となってきた。中国、韓国、ベトナムといった国々は、工業化の過程で高い貯蓄率を維持し、大規模な投資計画の資金調達を可能にした。
バングラデシュの貯蓄率は地域基準で見ると依然として比較的高い水準にあるものの、最近の低下は経済におけるストレスの高まりを示唆している。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの会長兼最高経営責任者であるM・マスルール・リアズ博士は、マクロ経済の安定を取り戻すことが、この傾向を逆転させる上で極めて重要だと考えている。
「インフレを抑制し、投資家の信頼を高め、安定したエネルギー供給を確保し、金融セクターのガバナンスを強化することが、状況を改善するために必要な措置の一部である」と彼は示唆している。
彼は、マクロ経済の安定性と家計の貯蓄行動の間には直接的な関係があると付け加えた。
「人々が将来の収入見通しに自信を持ち、インフレ率が穏やかな場合、貯蓄する可能性が高くなります。逆に、長期にわたる不確実性は、貯蓄や長期投資の意思決定を阻害します。」
政府とバングラデシュ中央銀行は最近、インフレ抑制と対外収支の安定化を目的とした、より厳格な金融・財政措置を採用した。
バングラデシュ銀行経営研究所（BIBM）の所長であるムハマド・エザズル・イスラム博士は、中央銀行の緊縮的な政策姿勢がなければ、インフレ率ははるかに高くなっていた可能性があると述べている。
「これらのより厳格な政策措置は、今後数ヶ月間のインフレ圧力の緩和に役立つと確信しています。」
しかしながら、現時点では、バングラデシュ統計局（BBS）の暫定推計によると、バングラデシュの国内貯蓄基盤はますます圧迫されており、外部資金への依存度を高めずに投資主導型の成長を維持できるのかという懸念が高まっている。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20260629
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/national-savings-dip-to-5yr-low-1782669430/?date=29-06-2026
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