[Financial Express]ロンドン、7月9日（ロイター）：イラン戦争による供給ショックが、老朽化した欧米のアルミニウム精錬所を再び活性化させている。
米国では、マグニチュード7メタルズ社がミズーリ州のニューマドリッド製錬所を再稼働させている。
大西洋を挟んだ向こう側では、ノルウェーの生産会社ハイドロが、スロバキアにあるスロバルコ合弁会社の製錬所の部分的な再稼働を発表した。
両工場は、アルミニウム価格の低迷と、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後に発生したエネルギー価格の高騰の影響を受け、数年間完全に操業停止状態にある。
今回の操業再開は、ワシントンとブリュッセルの双方にとって政治的に非常に重要な意味を持つ。両国とも、多様な産業分野で広く用いられている金属への輸入依存度を低減することに躍起になっているからだ。
どちらも世界経済に大きな影響を与えるものではないが、こうしたゾンビ製錬所の復活は、2月に中東で紛争が勃発して以来、アルミニウム市場がどれほど変化したかを示している。
死から蘇った（再び）
ニューマドリッド工場は、年間生産能力26万3000トンで、1971年に操業を開始し、当初はカナダのノランダ社が所有していた。
2016年に操業停止となったこの製錬所は、2018年に民間企業のマグニチュード7メタルズ社によって再稼働されたが、2024年初頭にほとんど予告なく再び閉鎖された。この製錬所は、2019年には国内で最も汚染度の高い工場という不名誉な記録を残した。
計画では、年内に年間7万5000トンの生産能力を持つ電解槽ライン1基を再稼働させ、2027年にはさらに生産量を増やす可能性もある。
ニューマドリッドの復興は、昨年ドナルド・トランプ米大統領が輸入関税を50％に倍増させたことが間違いなく後押しとなった。
その結果、米国向け納入価格のプレミアムは、ロンドン金属取引所（LME）の基準価格に対して1トンあたり2,375ドルにまで膨れ上がった。
しかし、ニューマドリッドの復活にとって同様に重要なのは、最近の、そしておそらく時期尚早な戦時プレミアムの解消後にもかかわらず、LMEの基準価格が2024年初頭の1トン当たり2,200ドルから今日3,165ドルに上昇したことである。
スロバキア復興
ハイドロ社が55.3％、中央ヨーロッパに重点を置くペンタ・インベストメンツ・グループが44.7％を所有するスロバルコ工場も、7万5000トンの生産能力を再開する計画を立てている。
この決定は、国営水力発電会社ヴォドホスポダースカ ヴースタヴバとの新たな電力供給契約と、EU排出量取引制度（ETS）に基づく間接的な炭素コストに対する補償制度を前提としている。
後者については、欧州委員会の承認が必要となる。
ヨーロッパは2022年以降、一次アルミニウム精錬能力の約半分を失っており、今回の操業再開はスロバキアとヨーロッパ双方にとって大きな成果となる。
しかし、高騰する電力コストに加え、欧州連合の排出規制が加わったことで、電力消費量の多いアルミニウム製錬所にとって、依然として非常に厳しい操業環境となっている。
ハイドロ社は、スロバルコ発電所の残りの10万トンの発電能力の再開は、「2030年以降の（排出量取引制度）の枠組み条件と追加の電力契約の組み合わせにかかっている」と指摘した。
チャンスの窓
イラン内戦の影響で、湾岸地域のアルミニウム生産量は年間200万トン減少した。これは、2つの工場へのミサイル直撃と、他の工場における物流上の制約の両方を反映している。
中国の生産量が政府の年間4500万トンという生産能力上限に迫る中、長年にわたり供給過剰が続いていた市場は、驚くべき速さで供給不足に陥った。
ロンドン金属取引所（LME）の在庫が、結果として生じたサプライチェーンのギャップを埋めるために活用され、保証期間外の金属を含めた総在庫量は現在40万トンを下回っている。
この戦争は、米国と欧州双方における既存の輸入依存度を増幅させ、遊休状態にあった生産能力を再稼働させる好機をもたらした。
この機会がどれくらい続くかは、議論の余地のある問題だ。
世界のサプライチェーンの他の部分も反応を示している。
中国は、西側諸国の金属不足に乗じて、棒鋼、ロッド、箔などの半製品の輸出を拡大している。製品輸出は昨年、2024年比で9.4％減少したが、今年最初の5か月間では10％増加した。5月の輸出量は59万5000トンで、2024年11月以来の月間最高記録となった。
中国企業もインドネシアにおける新たな製錬能力の建設に多額の資金を投入している。
マッコーリー銀行によると、年間生産能力27万トンの新規プロジェクトであるジュワンは、1月にフル稼働に達した。
貿易データプラットフォームである輸出の天才によると、年間生産量50万トンのアダロ合弁事業は先月、初の輸出出荷を行った。
アダロ社は年間生産能力を150万トンに拡大することを目指しており、これは今後数年間で年間1000万トン以上の新たな生産能力が増加する可能性のある、より広範な国内生産拡大の一環である。
これにより、ニューマドリッドとスロバキアにおける年間合計15万トンの生産再開が、その政治的な意味合いとは関係なく、より広い文脈の中で捉えられるようになる。
今後の展開は、中東情勢の行方に大きく左右されるだろう。
ロンドン金属取引所（LME）のアルミニウム価格は、緊張緩和の兆候と、影響を受けた湾岸諸国の製錬所における操業正常化への期待から、急激に下落した。
米国の爆撃作戦再開とイランの報復を考えると、それは楽観的すぎるように思えてきた。
さらなる事業再開の機会は、今のところまだ開かれている。
Bangladesh News/Financial Express 20260711
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/aluminium-supply-shock-revives-long-idled-western-smelters-1783703145/?date=11-07-2026
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