[Financial Express]今週、株価は急落し、3週連続の上昇基調に終止符を打った。投資家は、信用取引規制の改正案をめぐる不確実性や、地政学的な緊張の再燃を背景に、短期的な利益を確定しようと殺到した。
ダッカ証券取引所（DSE）の主要株価指数は、5,900ポイントを超える約2年ぶりの高値をつけた後、下落に転じ、前週の上昇分をすべて帳消しにした。
市場関係者によると、ここ数週間の力強い上昇を受けて多くの投資家が利益確定に走った一方、提案されている信用取引規制をめぐる不確実性から、慎重な姿勢を取る投資家もいたという。
「最近の株価上昇を受けて多くの投資家が利益確定に動いた一方、提案されている証拠金規制をめぐる不確実性から、様子見姿勢をとっている投資家もいる」と、ある大手証券会社は述べた。
彼は、中東情勢の緊張の高まりが投資家心理をさらに悪化させ、金融市場全体でリスク回避ムードが拡大したと付け加えた。
投資家は現在、最終証拠金融資に関する規則についてより明確な説明を待っている。この規則は今後数週間で市場の流動性やセクター別の需要に影響を与えると予想される、と彼は述べた。
市場の調整は、DSEX指数が約2年ぶりに5,900ポイントの大台を突破したわずか1週間後に発生した。この上昇は、投資家の信頼感を高め、市場の勢いを回復させた一連の規制改革に支えられたものだった。
証券規制当局が資本市場におけるリスク管理とガバナンスの強化を目的とした信用取引規則の改正案を発表したことを受け、市場心理は弱まった。
提案されている規則では、株価純資産倍率（P/B比率）が3を超える銀行や金融機関、およびP/B比率が1を超える保険会社は信用取引の対象外となるため、レバレッジ取引へのアクセスが制限されることで、これらのセクターの多くの銘柄の需要が抑制されるのではないかという懸念が生じている。
投資家が提案されている規制によって信用取引の適格性が低下することを懸念したため、保険株は週を通して強い売り圧力にさらされた。
保険、エンジニアリング、電力、医薬品、食品、銀行、通信といった主要セクターでも、ここ数週間の大幅な上昇を受けて、利益確定売りが広がった。
市場は週を通して5日間すべて取引が行われ、うち3日間は下落、2日間は上昇して取引を終えた。しかし、地政学的緊張の再燃と政策の不確実性が、最終セッションで広範な売りを誘発した。
その結果、主要株価指数であるDSEX指数は96ポイント以上、つまり1.63％下落し、週末の終値は5,804となった。この下落により、3週連続の上昇局面も終焉を迎えた。この上昇局面では、主要指数は約248ポイント上昇していた。
EBL証券によると、提案されている証拠金規制改正をめぐる根強い不確実性と、中東における地政学的緊張の再燃が相まって、投資家の信頼感を低下させ、全体的なリスク選好度を低下させたという。
同証券会社によると、投資家は当初、提案された信用取引規制案に否定的な反応を示し、特に多くの保険株が信用取引の対象から除外される可能性について懸念を示したという。
その後、規制調整への期待から市場は一時的に回復したものの、政策の不確実性が解消されないことや地政学的リスクの高まりを背景に、投資家は最終的に様子見の姿勢を取り、あらゆるセクターで広範な利益確定売りが引き起こされた。
スクエア・ファーマシューティカルズ、ウォルトン・ハイテク・インダストリーズ、ベキシムコ・ファーマシューティカルズ、BRACバンク、BSRMといった厳選された大型株が、ベンチマーク指数の週間下落幅の約3分の1を占めた。
優良企業で構成されるDS30指数は35ポイント下落して2,192となり、シャリア準拠銘柄を追跡するDSES指数は24ポイント下落して1,183となった。
取引活動も著しく減速した。ダッカ証券取引所（DSE）の週間総取引高は531億6000万タカで、前週の737億5000万タカから減少した。その結果、1日平均取引高は前週の147億5000万タカから28％減の106億3000万タカとなり、多くの投資家が最近の株価上昇後も慎重な姿勢を維持していることが示された。
週間売上高に占める割合が最も高かったのは繊維会社で17.6％、次いで製薬会社が13.3％、銀行が8.8％だった。
市場の騰落銘柄数は急激に悪化し、240銘柄が下落、120銘柄が上昇、26銘柄が横ばいとなり、広範な売り圧力が反映された。
マレク・スピニング・ミルズが今週最も取引量の多い銘柄となり、取引額は13億タカに達した。これに続き、テクノ・ドラッグス、シェパード・インダストリーズ、IPDCファイナンス、シティバンクが続いた。
チッタゴン証券取引所（CSE）も週を終えて下落した。全株株価指数（CASPI）は194ポイント下落して15,620となり、選択銘柄指数（CSCX）は164ポイント下落して9,536で取引を終えた。
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Bangladesh News/Financial Express 20260725
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/stocks-retreat-from-near-two-year-high-1784914053/?date=25-07-2026
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