[Financial Express]上場多国籍企業は、2026年上半期（1月～6月）に、インフレの継続、消費需要の低迷、営業費用の増加が利益率を圧迫し続け、業績はまちまちながらも概ね低調だった。
市場アナリストらは、長期にわたるインフレが消費者の購買力を低下させ、エネルギー価格の高騰と経済活動の低迷が売上高の伸びと企業の収益性を圧迫していると指摘した。
2024年8月の政権交代以降、経済活動は低迷したままであり、緊縮的な金融・財政政策が民間投資と家計支出をさらに抑制している。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者であるアクラムル・アラム氏は、マクロ経済上の課題が長引く中で経済活動全体が低迷したままであり、投入コストの上昇が営業費用を増加させ、多国籍企業の収益性を損なっていると述べた。
彼はまた、バングラデシュ中央銀行が政権交代以来維持してきた緊縮的な金融・財政政策が、需要を抑制し続けていると述べた。
1月から12月を会計年度とする上場多国籍企業11社が、これまでに2026年1月から6月までの期間の決算を発表している。
そのうち4社は利益が減少し、1社は多額の債務負担のため赤字が続き、もう1社は赤字に転落した。一方、4社は利益が増加し、1社は黒字に転換した。
マリコ・バングラデシュとバーガー・ペイント・バングラデシュは、1月から12月までの暦年ではなく、4月から3月までの会計年度を採用しているため、比較対象から除外した。
これら11社の合計純利益は、2026年上半期に260億7000万タカとなり、前年同期の259億6000万タカからわずかに増加した。
財務諸表によると、総収益は2194億タカで、2025年の同時期の2195億6000万タカとほぼ横ばいだった。
アナリストによると、多国籍企業は多様な分野で事業を展開しているため、利益減少の理由は企業によって異なるという。
資金調達コストの上昇は、多額の債務を抱える企業に大きな影響を与えた一方、年間開発計画（年次開発計画）に基づく政府支出の削減は、建設活動の減少を通じてセメントメーカーに重くのしかかった。
例えば、シンガー・バングラデシュは赤字が続き、今年1月から6月までの売上高は3.4％増の141億5000万タカとなったものの、4億2200万タカの損失を計上した。
しかしながら、同社は、高止まりするインフレ、地政学的な不確実性、悪天候が引き続き家電製品や家庭用電化製品の需要を抑制しているため、売上高は予想を下回ったと述べた。
建設業界全体の減速と公共部門の支出削減がセメントメーカーに打撃を与えた。その結果、ハイデルベルク・セメントは新たな赤字に陥り、今年1月から6月までの期間に1億1100万タカの損失を計上した。同期間の売上高は11％減少した。
多国籍セメントメーカーであるラファージュホルシム・バングラデシュも、2026年上半期の利益が8％減の21億7000万タカとなった。
多国籍企業が売上高と利益の伸びを伸ばせなかった主な理由は、インフレ率が9％を超え、消費者の可処分所得が少なかった時期のマクロ経済的な懸念だった。
バングラデシュの大手携帯電話事業者2社、グラミンフォンとロビ・アクシアタは、広範な景気減速の中、コスト構造と財務戦略の違いから、今年1月から6月にかけて対照的な収益を計上した。
ロビの2026年1月から6月までの利益は、力強い収益成長、データ消費量の増加、加入者基盤の拡大に牽引され、29％増の49億5000万タカに急増した。
一方、GPの利益は前年比6％減の142億1000万タカとなり、売上高も2.5％減少した。これは、厳しいマクロ経済環境が事業業績に重くのしかかったためである。
GPの最高経営責任者であるヤシル・アズマン氏は、厳しい事業環境にもかかわらず、同社は事業運営上の回復力を示したと述べた。
「当社は、投資額の増加や厳しい経営環境にもかかわらず、約58％という健全なEBITDAマージンを維持し、継続的なコスト規律と業務効率性を示しました」と、同氏は声明で述べた。
ユニリーバ・コンシューマーケアは、売上高の減少など様々な要因により、2026年1月から6月までの利益が前年同期比48％減の1億1900万タカとなった。
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ・バングラデシュは、高インフレが続く中、利益がわずか0.5％減の41億3000万タカとなり、純収益は6％減の383億1000万タカとなった。
しかし、バタ・シュー・カンパニー（バングラデシュ）は、売上高の増加と運営コスト管理の改善に支えられ、2026年上半期に前年同期比86％増の5億400万タカという目覚ましい利益成長を記録した。
靴メーカーの売上高は、主にイードの祝祭商戦による売上増、新製品の品揃え、そして最新デザインに対する顧客の反応向上に支えられ、10％増の56億8000万タカとなった、と同社は決算報告書で述べた。
レキットベンキーザー（バングラデシュ）は、2026年1月から6月までの期間、売上高が2％減の27億5000万タカとなったにもかかわらず、利益は前年同期比4％増の3億400万タカとなった。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者であるアクラムル・アラム氏は、企業収益の回復ペースは、インフレの緩和、消費者信頼感の向上、そして今後数ヶ月間の経済活動の持続的な回復に大きく左右されるだろうと述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20260730
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/inflation-weak-demand-weigh-on-listed-mncs-h1-earnings-1785347221/?date=30-07-2026
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