[Financial Express]ロイター通信によると、データセンター運営会社の初日は、金利上昇やデータセンター業界の他の分野における逆風によって企業がIPO市場を利用できる期間が狭まる恐れがあるにもかかわらず、早ければ11月にも株式公開する計画を進めている。この件に詳しい3人の関係者が明らかにした。
シンガポールに拠点を置く同社は、クラウドおよびAI関連の顧客向けにデータセンターの開発と運営を行っている。
関係者によると、同社は10月中旬に米証券取引委員会への申請書類を公開し、11月に上場する予定だという。関係者は機密事項について話すため匿名を条件に語った。IPOの時期を含め、計画は変更される可能性があると関係者は注意を促した。初日はコメントを控えた。
初日のIPO計画は、今週データセンター事業者にとって2つの打撃となった出来事に続くものだ。1つはSBエナジーの予定されていたIPOの延期、もう1つはオラクルと青いフクロウを巡る紛争がニューメキシコ州のデータセンタープロジェクトを遅らせる可能性があるというニュースだ。
この対比は、長年にわたる投資家の強い熱意を経て、AIインフラ市場が成熟期を迎えていることを浮き彫りにしている。
顧客層が多様で需要をより的確に把握できる企業は依然として注目を集めることができる一方、単一のAI顧客に大きく依存するプロジェクトや、多額の初期投資を必要とするプロジェクトは、より厳しい審査に直面する。
「分水嶺となるのは、需要が既に確定していて活気に満ちているのか、それとも単に計画段階に過ぎないのかという点だ」と、シンガポールを拠点とする投資調査会社シェントン・リサーチの調査責任者、ケ・ヤン氏は述べた。
電力供給が主要な制約要因となっている現在、投資家は安定した電力供給、既に稼働している、あるいは稼働間近の契約容量の大部分、そして長期のテイク・オア・ペイ契約を持つ事業者を好む、と彼は述べた。
株式公開を目指す企業が増加するにつれ、投資家の監視は強まっている。スイッチ、バンテージ・データセンター、サイラスワンといったデータセンター開発・運営会社も、新規株式公開（IPO）を検討または準備している。
関係者の一人によると、スイッチは非公開で新規株式公開（IPO）を申請しており、初日（初日）後に上場を開始する予定だという。
スイッチ社はコメントの要請に応じなかった。
より多様な商品・サービス
関係者の一人によると、初日の地理的な分散化と、開発中のデータセンターだけでなく、実際に稼働しているデータセンターを保有しているという事実が、投資家の目には競合他社との差別化に役立っているという。
コートゥーやヒルハウスなどの投資家から支援を受けている同社は、6月に完了したシリーズC資金調達ラウンドで45億ドルを調達した。ロイター通信によると、同社はIPOで最大50億ドルを調達し、企業価値は約200億ドルになると見込まれている。
同社のウェブサイトによると、約2.1ギガワットの発電容量の予約を確保しており、マレーシア、香港、日本、フィンランド、スペインを含むアジア太平洋地域とヨーロッパ全域で事業を展開している。
一方、ソフトバンクが出資するSBエナジーは、米国証券取引委員会からの追加質問への対応に追われているため、今週予定していた新規株式公開（IPO）の正式な売り出しを延期した。
関係者3人のうちの1人と別の関係者によると、投資家は同社が求めている企業価値や、主要顧客である開けるAIへの依存度についても懸念を抱いているという。
関係者の一人によると、SBエナジーは約600億ドルの企業価値評価を目指しているという。SBエナジーはコメントを控えた。
ここ数ヶ月、ソフトバンク、SBエナジー、その主要データセンター顧客である開けるAI、そして開けるAIのチップサプライヤーであるNVIDIAの間で、様々な取引が行われてきた。
NVIDIAは、SBエナジーが開発中のオハイオ州のデータセンターを開けるAIがリースできるよう、最大1050億ドルの保証を提供することに合意するとともに、SBエナジーに15億ドルを投資する。
開けるAIの出資元であるソフトバンクは、開けるAIへの投資資金を調達するため、100億ドル規模の米ドル建て債券発行に向けた投資家からの注文を受け付けている。ソフトバンクは以前にも、開けるAIの株式を担保とした融資を受けていた。
AI関連支出はより厳しく精査されることになる
AI構築のための資金調達コストは、ますます大きな圧力にさらされている。金利の上昇により、収益化に数年かかる可能性のある設備への資金調達コストが増加する一方、投資家は、そうした投資を支える顧客やキャッシュフローに関するより明確な情報開示を求めている。
CBREのアジア太平洋地域データセンター資本市場担当ディレクター、ニール・ベア＝ヘザリントン氏は、負債に頼っている開発業者にとって、信用力のある顧客からの契約収益は、高密度ラックや液冷システムなどの高額なAI対応設備への投資資金を賄う上で、負債の返済に不可欠だと述べた。
データセンター開発者にとって、顧客の身元や財務力は、数十億ドルもの初期投資を必要とするプロジェクトを評価する投資家にとって、ますます重要な要素となっている。
株式公開を準備している企業にとって、IPO市場の厳しさが増し、AIインフラに対する監視が強化されることで、投資家の需要があるうちに迅速に行動するインセンティブが生まれる。
「早ければ早いほど良い。不確実性はデータセンターのビジネスモデルに悪影響を与える。データセンターへの投資家は利回りと成長の両方を求めているが、不確実性は両方に重くのしかかる。なぜなら、不確実性は利回りを支える負債コストを上昇させ、成長の基盤となるネットワーク構築や資金調達を遅らせるからだ」と、シェントン・リサーチのヤン氏は述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20260926
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/data-centre-ipo-hopefuls-brave-tougher-market-as-investor-scrutiny-grows-1790356001/?date=26-09-2026
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