[Financial Express]当該国の資本市場は、上場企業の業績だけでなく、経済および金融システム全体の健全性も反映している。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）のマシュード・カーン委員長は、月曜日にダッカ証券取引所（DSE）とバングラデシュDSEブローカー協会（DBA）が共同で開催したセミナーで、国際情勢、送金の流れ、原油価格、銀行部門の脆弱性、借入コストはすべて相互に関連しており、市場に複合的な影響を与えると述べた。
「したがって、我々は日々の市場の動きにとらわれず、根本的な経済ファンダメンタルズを検証する必要がある」と、彼は2026年世界投資家週間閉会式での講演で付け加えた。
資本市場の持続的な回復には、より強固な銀行、透明性の向上、融資回収の改善、責任ある融資、より低く効率的な資金調達コスト、そして投資家の信頼回復が必要である。
「強靭な資本市場は、市場心理だけで構築できるものではなく、経済のファンダメンタルズ、金融セクターの安定性、そして投資家の信頼によって支えられなければならない」とカーン氏は述べた。
資金調達コストとそれが株式市場に与える影響について、彼は、銀行は預金者から預金を集め、その資金を使って企業や個人に融資を行っていると述べた。
貸し出した資金のかなりの部分が回収不能になったり、不良債権化したりすると、銀行の新規融資能力は制約される。預金者への支払いは依然として必要であり、融資から得られる収益だけでは資金調達コストやその他の経費を賄いきれない可能性があるからだ。
その結果、銀行は資金の獲得または維持のために、比較的高い預金金利を維持せざるを得ない状況に直面する可能性がある。「運営コスト、信用リスク、および必要な貸出スプレッドを加えると、企業の借入コストは高止まりする可能性がある。」
借入コストの高騰は投資意欲を削ぎ、事業コストを増加させ、企業の収益性を圧迫する。こうした要因は、ひいては投資家の信頼感を低下させ、株式の魅力を低下させる可能性がある、とカーン氏は続けた。
金利と株式市場の評価額の間には、広く観察されている相関関係が存在する。金利が上昇すると、一般的に株式の評価額は下落圧力にさらされる。一方、金利が下落すると、他の条件が同じであれば、株式は恩恵を受ける可能性がある。金利が低いと資金調達コストが削減され、将来の企業収益の現在価値が増加する可能性があるが、金利が高いと逆の効果が生じる可能性がある。
「しかし、この関係は自動的に成り立つものではありません。市場はインフレ、収益見通し、流動性、為替レートの変動、投資家の期待にも反応します」とBSEC会長は述べ、基準金利の引き下げは、その恩恵が実体経済に及んだ場合にのみ意味を持つと付け加えた。
カーン氏はまた、資本市場が入手可能な情報にいかに迅速かつ効果的に反応するかについても説明した。
「今日の資本市場で起きていることは、国内外の動向が投資家心理や市場のパフォーマンスにいかに影響を与えるかを明確に示している。」
世界経済で何が起ころうとも、国際地政学でどのような展開があろうとも、そして国内経済でどのような課題が生じようとも、二次市場に直接的な影響を与える。
BSEC長官は財務諸表について、多くの企業の財務諸表は信憑性に欠けると述べた。
ダッカ証券取引所のモニヌル・イスラム会長は、投資家の信頼回復のためには、市場仲介業者の信頼性が重要であると強調した。
現在、バングラデシュには国際的に認知されている投資銀行は存在しない。「当国の金融仲介機関のほとんどは非常に小規模で、組織能力も非常に限られている。」
「残念ながら、証券会社、投資銀行、資産運用会社といった強力な金融機関が見当たりません。これは間違いなく取り組むべき課題です」とイスラム氏は述べた。
DBAのサイフル・イスラム会長が議長を務めるこのプログラムでは、タンウィル・ハビブ・ラーマン氏、ナヒド・マフタブ氏、ナフィーズ・アル・タリク氏の3人のBSEC委員も講演した。
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Bangladesh News/Financial Express 20261013
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/market-mirrors-domestic-global-economic-landscape-bsec-chairman-1791819486/?date=13-10-2026
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