[Financial Express]ロンドン、10月23日（ロイター）：ユーロ圏の債券は金曜日に安定した。これは、フランスをはじめとする債務負担の大きいユーロ圏諸国の財政状況への懸念から最近見られた変動から一転した動きだ。
今週、フランスとベルギーの国債のリスクプレミアムは、10年以上ぶりの高水準に達した。
フランスの国債利回りは5ベーシスポイント低下して5.04％となったが、今週は約27ベーシスポイント上昇し、ユーロ圏主要国の中で最も上昇幅が大きく、5月下旬以来の週間上昇幅となった。
一方、ベルギーの利回りは約19ベーシスポイント上昇し、イタリアの利回りは11ベーシスポイント上昇した。
一方、ユーロ圏のもう一方の極端な例として、ドイツとオランダの10年債利回りはそれぞれ7ベーシスポイントと6ベーシスポイント低下した。
金曜日は、週の傾向がやや反転し、ドイツとオランダの国債利回りはそれぞれ2ベーシスポイント上昇し、3.35％と3.46％となった。
来週は、米連邦準備制度理事会（FRB）、日本銀行、欧州中央銀行など、主要な中央銀行による一連の金融政策決定が予定されている。
欧州中央銀行（ECB）は、他の2つの中央銀行と同様に、金利を据え置くと予想されており、投資家はクリスティーヌ・ラガルド総裁が今後の見通しについてどのような発言をするか、またフランス国債のストレスが市場の火種となる可能性があるかどうかについて、強い関心を寄せている。
「即時の利上げに反対する主な論拠は、既に相当量の金融引き締めがシステムに反映されていることだ」とみずほ証券のアナリストは述べた。
「既に実施された50ベーシスポイントの利上げに加え、長期金利もさらに50～75ベーシスポイント上昇しており、金融情勢がECBの役割の一部を担っていると言える。しかし、利上げの一時停止はインフレが完全に収束したことを意味するものではない。」
今週、原油先物価格が1バレル115ドルを突破し5.6％上昇したが、これは通常であれば債券価格の重荷となるはずの、湾岸諸国のインフラに対するフーシ派の攻撃再開を背景としたものであり、今回はあまり注目されていない。
投資家たちはむしろ、AIの開発者や提供者が、展開に投じている数兆ドルに見合うリターンをいつ、どのように得られるのかを懸念している。こうした状況は、特にユーロ圏以外において、国債を安全資産としての役割を再び活性化させている。
金曜日に発表された調査によると、ユーロ圏の民間部門の成長率は10月に4カ月ぶりの低水準に減速した。これは、エネルギー価格の高騰によるコスト上昇と、政治的・財政的不安定が深刻化しているフランスにおける景気後退の再燃が影響したためだ。
「春と夏はユーロ圏経済が予想を覆す好調ぶりを見せたが、10月の速報値PMIは、今後の景況感がどれほど改善する可能性があるのかについて、やや冷水を浴びせる結果となった」と、オックスフォード・エコノミクスのロリー・フェネシー氏は述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20261024
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/euro-zone-bonds-stabilise-as-france-catches-a-break-1792771793/?date=24-10-2026
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