[Financial Express]フィッチ・レーティングスは、バングラデシュは中東紛争への依存度が高く、必要な改革の遅れによるショックへの対応能力不足のため、迫りくる外部リスクと経済リスクに直面していると警告している。
米国に拠点を置く国際的な信用格付け機関は、紛争が長期化すれば、送金流入が減少し、エネルギー輸入コストが増加し、インフレが加速し、同国の対外収支にさらなる圧力がかかる可能性があると述べている。
送金はバングラデシュにとって重要な外貨獲得源であり、2025会計年度の経常対外収入（CXR）の36％を占める。2025年には、湾岸諸国が同国の送金総額の約46％を占めた。
フィッチは木曜日に発表した最新レポートの中で、「送金は堅調に推移しているものの、紛争が長期化した場合、中東から帰国する労働者の影響で送金が減少するリスクがあると見ている」と述べている。
「送金の減少は、対外流動性ポジションを著しく悪化させる可能性がある」と付け加えている。
同機関はまた、長期にわたるエネルギーショックは輸入コストの上昇を通じて対外不均衡を拡大させる可能性があると警告している。
原油はバングラデシュの総輸入量の約15％を占めており、同国経済は世界的な原油価格の継続的な上昇に脆弱な状態にある。
フィッチの推計によると、原油価格が1バレルあたり10ドル上昇すると、同国の年間石油関連輸入額は12億ドル増加し、これは国内総生産（GDP）の約0.2％に相当する。
同報告書は、二国間および多国間パートナーからの継続的な支援は流動性圧力の緩和に役立つ可能性があるものの、国内改革の見通しは依然として不透明であると述べている。
財政面では、バングラデシュの慢性的な歳入不足に対処することを目的とした重要な改革が停滞している。国家歳入庁（NBR）の政策決定機能と歳入徴収機能を分離するという提案は、まだ十分な進展を見せていない。
銀行の包括的な資産健全性評価も依然として完了しておらず、金融セクター改革のペースに対する懸念が高まっている。
国際格付け機関であるフィッチは、新たに選出された政権が、広範な改革を実施するために、2026年7月から2031年6月までの5カ年戦略枠組みを採択したと指摘している。しかし、フィッチは、その実施は困難を伴う可能性があると警告している。
紛争が長期化すれば、経済成長に悪影響を及ぼし、特にエネルギー不足や輸入コストの上昇を通じてインフレ圧力を強める可能性もある。
同報告書によると、バングラデシュの電力供給の約40％は液化天然ガス（LNG）によるものであり、同国のLNG輸入量の約70％はカタールから供給されている。したがって、エネルギー供給の混乱は、経済のさらなる不安定化を招く可能性がある。
紛争が経済成長に及ぼした影響は、今のところ一時的なものにとどまっているようだ。2026年第1四半期の経済成長率は、紛争の影響もあり2.2％に減速したが、第2四半期には前年同期比4.6％に回復した。
しかしながら、インフレ率は依然として高い水準にある。2026年の最初の9ヶ月間で、消費者物価は平均8.8％上昇し、住宅、水道、電気、ガス、その他の燃料の価格は9.1％上昇した。
このカテゴリーは、消費者物価指数の構成要素の約15％を占めている。
フィッチはまた、紛争が長期化すれば輸入コストが高止まりし、現地通貨であるBDTが弱体化し、国内の物価上昇圧力が高まる可能性があると警告している。
「長期にわたる高インフレは、消費者の購買力と経済成長を弱体化させる可能性がある。」
エネルギー価格の高騰は、政府が補助金を通じて消費者を価格上昇から守ろうとするため、政府予算への圧力を強める可能性もある。
フィッチは、2026年7月から9月にかけて、LNGと電力への政府補助金支出が増加したと指摘した。紛争が長引けば、こうした支援を継続せざるを得なくなり、財政圧力がさらに高まる可能性があるとフィッチは懸念している。
バングラデシュがこうしたショックを吸収できるかどうかは、外部資金の確保状況と、政府が財政と銀行部門を強化する改革を推進できる能力に部分的に左右されるだろう。
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Bangladesh News/Financial Express 20261030
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/poor-capacity-to-withstand-shocks-puts-bangladesh-at-economic-risks-1793298768/?date=30-10-2026
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