[Financial Express]ある国の経済成果は、通常、国内生産の尺度である国内総生産（GDP）の変化によって測定されます。バングラデシュ統計局（BBS）は、2017-18年度の暫定的な国民経済計算の見積もりを発表しました。このような早期発表の主な目的は、予算と財政政策の決定に関して政策立案者に情報を提供することである。これらの暫定的な結果から、GDPは今年度の7.65％増加すると報告されている。 [この見積もりは価格が一定であるため、価格上昇の影響は取り除かれます。現在の価格を用いて、経済は13.3％で成長しました。]その意味は、経済が強く成長しており、現在3年間で7.0％を上回る率で成長しているということです。
口座の準備には、会計年度の上半期の2018年3月までに利用可能なデータが含まれていることに注意してください。早期見積もりを準備するにあたり、BBSは下半期の経済変化を予測している。大部分のセクターには大きな勢いがあるため、生産高の急激な変化はまれです。近年、バングラデシュの有力なエコノミストの多くは、アカウントが誇張され、経済成長が7.0％を上回っていないと主張する国民の勘定や主張を常に批判してきた。これらの批判はここで議論されます。
比較：世界銀行（世界銀行）とアジア開発銀行（ADB）が低い成長率で推計したことがしばしばなされた。 ADBと世界銀行はBBSに利用可能なすべてのデータを持っていません。これらの予測はすべてのマクロ経済予測のように、相互関係を考慮する可能性のある過去のデータの傾向を本質的に予測しています。過去3年間で、これらの予測はすべて間違っていました。問題は、あなたが正しいかどうかの唯一のテストは、BBSが報告するものと比較することです。
農業：GDPのわずか14％に過ぎないため、農業の成果は経済全体の成長率にほとんど影響を与えません。 1つの批判は、洪水、暴風雨、農作物の問題にもかかわらず、農業部門が3.0％成長したことである。しかし、作物生産は1.0％弱となった。これは過去2年間とほぼ同じです。田んぼの生産は、高価な米価格に対応して、妥当なボロ作物で年にゼロの増加を示すだろう。水田生産が増加しない場合、1.0％で作物生産が増加するためには、他の作物はすべて2.5％の成長が必要となる。作物生産と過去の生産の多様化に伴い、これは合理的な数字です。農業は主に魚や家畜の生産量の増加から増加した。
製造：製造の増加は成長率の妥当性の問題の鍵である。製造業は13％増加すると推定されており、この増加率は多くのオブザーバーによって疑問視されている。過去4年間で、大および中規模製造業の指数は年率11％上昇しています。財務年度の最初の4ヶ月間の大中小企業の生産高は、前年度より20％以上増加しました。製造業の60％に関連する資本財の輸入が増加している。製造業の資本財は2012-13年から2015-16年にかけて年率約19％増加し、2016-17年は前年比で24％増加した。したがって、製造のための資本財の強力な成長がありました。製造業の電力供給は、過去2年間で大幅に改善され、特に重要な産業分野への特別な、信頼性の高い電力線があります。これらのデータは過去数年にわたり増加した成長率を裏付けています。
重要な批判は、製造業における雇用の伸びと生産高の間の不一致である。この点に関するいくつかの点は、衣服部門が急速に資本の強さに向かっており、衣服あたりの雇用が減少していることです。セクターは、労働者と資本設備の数を増やすことなく、残業時間を少なくとも10％増やすことができます。同時に、編み産業で起こっている実質的な投資が自動化されており、労働需要が大幅に削減されています。テキスタイルと医薬品は、資本集約的な製造業にとって非常に重要な2つのセクターです。衣類分野での生産性の向上は非常に迅速です。最後に、製造の大部分は大規模工場と中規模工場で生産されています。これらは製造における正式な仕事を提供する。これは、業界の全雇用者の20％未満をカバーするようです。したがって、製造業全体の労働力の変化は、生産の変化の正確な尺度ではない。
建設：建設業の成長率は約8.0％から10％に上昇した。これは、メガプロジェクトの建設の加速ペースを考えると合理的です。流動性危機が建設プロジェクトの信用を低下させる可能性が示唆された。第1に、流動性危機には大きな騒音があるものの、民間部門への貸出は18％を超えて増加し続けている。ナショナルアカウントは実際の建設工事を見積もり、早期に承認されたローンによって推進されるようにします。これが流動性危機であれば、2018〜19年度に建設業部門の生産に影響を与える。第二に、人がダッカから飛ぶとき、または新しい建設の程度を見るために街の周りを走るときだけを見なければならない。チッタゴンでも同じことが言えます。
投資とアウトプットの関係：これは7.0％の成長率を支えるのに十分な投資がないという共通の主張です。平均設備投資は、2017〜18年に終了する4年間でGDPの30％です。退職しなければならない機械や建物の代わりに5.0％の投資が行われたとすると、新規投資はGDPの平均25％を意味する。過去4年間の平均成長率は7.1％です。これは増分的資本生産率（ICOR）3.5を意味する。それは一貫しているようです。経済の多くは、低い資本生産率で運営されています。投資と生産の間に不均衡があるようには見えません。
経済は安定していない：バングラデシュの知識豊富で経験豊富なマクロ経済学者のうちの1人は、経済がマクロ経済の不安定な時期にあり、急速なGDP成長と矛盾しているか、 。この記事では、経済政策ではなく、推定GDPとその構成要素の妥当性に焦点を当てています。マクロ経済の安定は、GDP成長率が低いことを意味するのだろうか？どういたしまして。おそらく、それは確かに反対です。経済が急激に成長しすぎると、不安定さが生じ、是正する必要があります。しかし、GDPの伸びは、数字が言う通りです。
新しく発表された暫定的なナショナルアカウントの見積もりは、利用可能なデータと一致しています。彼らが話す話は、急速に成長している経済の話です。その成長の源泉は製造業である。それが価値あるものであることは、途上国の約15カ国で働いており、急速な成長と低成長を見せているバングラデシュは、今日急速に成長する経済のように感じています。それがデータが教えてくれるものです。
フォレストクックソンはエコノミストです。
forrest.cookson@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20180412
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/manufacturing-sector-key-to-economic-growth-1523462849/?date=12-04-2018
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