[Financial Express]1965年には、その後、フランス大蔵大臣ヴァルéルーギスカード ド'エスタイングは、世界の主要な準備通貨としてのドルの役割から米国が &クオト;莫大な特権&クオト;を得たという有名な有名人を有名にしました。競争の激しい準備通貨としてのユーロと中国の人民元の上昇により、利益は減少している。そして、ドナルド・トランプ米大統領の間違った貿易戦争と反イランの制裁は、ドルからの動きを加速させるだろう。
ドルは、国際取引のためにお金の機能を提供する上で他のすべての通貨をリードしています。国際貿易のための最も重要な単位（または請求単位）です。国際取引の決済のための主要な交換媒体です。これは、世界の中央銀行にとって価値ある主要な店舗です。連邦準備理事会（FRB）は、2008年の金融危機のように、世界の貸し手の役割を果たしているが、2008年の危機を誘発するために連邦準備制度が失策したことを認識すべきである。そして、ドルは主要な資金調達通貨であり、企業や政府による海外借入の主要なファンドです。
これらの分野のそれぞれにおいて、ドルは世界経済においてアメリカの体重をはるかに上回っている。米国は現在、市場価格で測定した世界生産量の約22％、購買力平価の約15％を生産しています。しかし、ドルは国境をまたぐ請求書、準備金、決済、流動性、資金調達の半分以上を占めています。ユーロはドルの主要な競争相手であり、人民元は遠くの3位に入っている。
米国はドルの主要な通貨役割から3つの重要な経済的利益を得る。 1つは、ドルで海外に借りることです。政府が外貨で借りると、破産する可能性があります。それはそれがそれ自身の通貨で借りるときではない。より一般的には、ドルの国際的役割により、米国財務省は、他の方法よりも大きな流動性と低い金利で借りることができます。
第2の利点は、銀行業務にあります。米国、そしてより正確にはウォールストリートは、銀行サービスを世界に販売することによる重要な収入を得ています。 3つ目の利点は、規制管理にあります。米国は、世界で最も重要な決済システムを直接管理または共同管理し、テロ、ナルコ取引、違法兵器販売、税金に関連する資金の流れを監視し、制限する重要な方法を提供します回避、その他の違法行為。
しかし、これらの利益は、米国が高品質の通貨サービスを世界に提供しているかどうかにかかっている。ドルは、最も便利で、最も安価で、最も安全な会計単位であり、交換の媒体であり、価値のあるストアであるため、広く使用されています。しかし、それはかけがえのないものではありません。アメリカの通貨スチュワードシップは長年にわたりひどくつまずき、トランプの虚偽はドルの優位性の終わりを早める可能性がある。
すでに1960年代後半になって、アメリカの財政と通貨の誤った管理は、1971年8月、リチャード・ニクソン大統領の政権が外国中央銀行によるドルの償還権を一方的に放棄したときのドルベースのブレトンウッズのペッグ・レート制度の破綻を招いた。ゴールド。ドルベースのシステムの内訳は、1980年代初めの米国と欧州での10年間の高インフレ、その後米国での急激でコストのかかるディスインフラクションが続いた。ドルの混乱は、1993年の通貨統合の道を切り開いて、1999年にユーロが始まりました。
同様に、1997年のアジア金融危機のアメリカの誤った取り扱いは、中国が人民元の国際化を開始するように説得するのに役立った。ウォールストリートで始まったインターバンク流動性が急速に世界に広がった2008年の世界的な金融危機は、再び世界的にドルから競争通貨に向かうものでした。
今トランプの誤った貿易戦争と制裁政策は、ほぼ確実にトレンドを強化するでしょう。 ブレクシトがロンドン市を蝕んでいるように、トランプの「アメリカ初」貿易と財政政策はドルの役割と世界金融ハブとしてのニューヨークの役割を弱めるだろう。
トランプの国際経済政策の最も重大かつ不都合なものは、中国との貿易拡大とイランに対する制裁の再編である。貿易戦争は、国の輸出と西洋技術へのアクセスを鎮圧しようとすることによって、中国の経済成長を停滞させる、トランプ行政によるハム主義的でほとんど矛盾した試みである。しかし、米国の関税や非関税貿易障壁は、短期的には中国の成長を阻害するかもしれないが、長期的な上昇軌道を決定的に変えることはない。米国の財政や貿易に部分的に依存し続けることから逃れる中国の決意を強化し、軍事的ビルドアップ、最先端技術への重い投資、人民元創出ドルベースのシステムに代わるものとして、グローバルベースの支払いシステムを採用しています。
2015年のイランの核取引からのトランプの撤回とイスラム共和国に対する制裁の再課税は、ドルの国際的役割を損なうことと同様に重大であると判明する可能性がある。イラン制裁は、イランに対するグローバルな政策に直接反する。国連安全保障理事会は、イランとの経済的関係を回復させ、核取引を支援することを全会一致で賛成した。中国とEUが率いる他の国々は、ドルの支払い制度を中心に、米国の制裁を回避する方法を積極的に追求する予定である。
例えば、ドイツ外相のヘイコ・マースは最近、米国とは独立した欧州の決済システムを確立するドイツの関心を宣言した。 マースによれば、米国、欧州通貨基金、独立したSWIFTシステムから独立した決済チャネルを作り、欧州の自律性を強化することが不可欠です。 （SWIFTは、インターバンク転送のためのグローバルメッセージングシステムを管理する組織です）。
これまでのところ、米国のビジネスリーダーは、法人税減税と規制緩和を浴びたトランプを主張した。税金引き下げが米国の消費と上昇する金利を高め、海外からの資本を引き上げるなど、短期的には財政赤字の増加にもかかわらず、ドルは依然として強いままである。しかし、トランプの慎重な財政政策と無謀な貿易・制裁政策は、数年の間に、アメリカの経済とグローバル・ファイナンスにおけるドルの役割を弱体化させるだろう。ウォンストリートではなく世界の企業や政府が人民元建ての債券を浮かべるのにどれくらいの期間、上海に向かうのだろうか。
コロンビア大学の持続可能な発展の教授および保健政策と管理の教授であるジェフリーD.サックスは、コロンビア持続可能な発展センターと国連持続可能な発展ソリューションネットワークのディレクターです。
著作権：プロジェクトシンジケート、2018
ッウウ.プロジェクトースーンディカテ.オルグ
distribution@project-syndicate.org
Bangladesh News/Financial Express 20180905
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/trumps-policies-will-displace-the-dollar-1536072266/?date=05-09-2018
関連
