[Financial Express]2026年3月25日現在、バングラデシュの裁判所は、総額704億4600万タカの資産の凍結または差し押さえを命じており、その内訳は国内資産が571億6800万タカ、国外資産が132億7800万タカである。この数字は、4月22日に首相が国会に報告した。その6日後、英国高等弁務官は、2025年6月以降、バングラデシュ人個人に関連する英国保有資産2億5000万ポンドが凍結されていること、そしてロンドンが6月23日と24日に財務大臣を招待して不正金融サミットを開催することを明らかにした。
これらは膨大な数字であり、しかも暫定的なものです。この規模の国境を越えた資産回収案件は、外国の裁判所、民事訴訟、そして相互法的支援条約を経て解決するまでに、通常5年から20年を要します。ダッカの政治・予算サイクルははるかに短い時間軸で動いており、この二つの間のギャップこそが、現在の枠組みではまだ解決されていない課題なのです。
その体制における資産回収部分はほぼ構築済みである。バングラデシュ中央銀行総裁が議長を務める省庁間タスクフォースは、2024年9月に再編された。2026年2月22日には、バングラデシュ金融情報機関の下に盗難資産回収専門部署が設立された。被害を受けた10の銀行は、オムニ・ブリッジウェイ、クロール、ベーカー・マッケンジー、DLAパイパーなどの国際的な資産回収会社と36件の秘密保持契約を締結した。
まだ存在しないのは、回収された資金を管理する機関である。回収金は二つの異なる流れで流入する。債務不履行者グループに対する民事訴訟による回収金は、影響を受けた商業銀行に融資元本を返還する。一方、反汚職委員会を通じた刑事訴訟による回収金は、国に返還される。私が提起したいガバナンスの問題は、後者に最も直接的に関係する。
国家主導の再生において、最も参考になる前例は欧州の銀行破綻処理の実務から得られる。私はユーロ圏危機の間、ギリシャ国立銀行、アルファ銀行、ユーロバンクの資本増強に携わり、ギリシャ金融安定化基金（HFSF）を間近で見てきた。HFSFは、国家から行政的・財政的に独立した私的法人として設立され、国際金融セクターの代表者からなる理事会によって運営されていた。HFSFは、ギリシャの主要4行に一定期間大きな株式を保有した後、段階的に売却した。その任務は、2025年12月22日の法定期限で終了した。資本の流れの類似性は厳密には一致しない。HFSFは外部からの救済融資によって資金調達されたのに対し、バングラデシュの再生資産は逆方向に流れることになるからだ。しかし、ガバナンスの教訓は共通している。売却益は予算ではなく、HFSFという組織を通じて支払われた。理事会は当時の政治から隔離されていた。期限条項により、HFSFは恒久的な官僚機構となることはなかった。
私が2018年に勤務したスロベニアのNLBでも同様のパターンが見られました。欧州委員会の拘束力のある国家補助に関する約束（資産処分期限、独立した監視機関、スケジュールが遅れた場合の代替措置など）によって、スロベニアのソブリン・ホールディングスは国際資本を呼び込む信頼性と、国内の政治的再吸収に抵抗する規律を身につけることができたのです。
バングラデシュが利用できる外部の支援機関は他とは異なります。交渉相手となる欧州委員会も、同意を与えるユーログループもありません。利用可能な支援機関は、世界銀行と国連薬物犯罪事務所（国連ODC）の盗難資産回収イニシアチブ、既存の拡大信用供与制度（EFF）に基づく国際通貨基金（IMF）の条件、そして英国が6月に開催するサミットで正式化を目指す協力枠組みです。いずれもユーログループほど拘束力はありません。しかし、これらの組み合わせを自主的に受け入れる仕組みは、予算サイクルのみに責任を負う仕組みよりも信頼性が高いでしょう。また、世界銀行は銀行システムの資本増強にはGDPの少なくとも10％に相当する資金が必要になると推定しているため、国家が資金を調達する形で確保された回収金は、利用可能な資本増強資金の最も自然な源泉となります。
回収された資産の第一弾が到着した後ではなく、今すぐにこの問題を解決すべき理由は明白だ。国境を越えた資産回収における最も一般的な失敗は、回収自体が失敗することではない。回収された資金が通常の財政勘定に組み込まれ、本来の目的であった制度改革ではなく、当時の政府が優先するあらゆる事業に充てられてしまうことこそが、最も深刻な問題なのである。
車両を構想する際には、以下の4つの設計原則を検討する価値がある。第一に、通常の予算からの行政的および財政的な独立性。第二に、公表された基準に基づいて任命された、国際金融セクターの代表者からなる独立した理事会。第三に、明確な終了日を定めた法定のサンセット条項。第四に、いかなる国内政治当局もこれを覆すことができないように設計された、資材処分決定に対する事前同意権を有する外部説明責任ゲートウェイ。
財務省が最終的にどのような手段を検討するにせよ、これら4つの原則こそが、一時的な財政的恩恵に終わる景気回復と、預金者が信頼できる銀行システムの基盤となる景気回復とを分ける決定的な要素となる。
ファヒム・チョードリーは、2,000億ドル以上の資金調達と30の市場で500件の資本市場取引を実行した投資銀行家です。現在はリテールブックのマネージングディレクターを務めており、以前はシティグループに勤務していました。fahim.chw@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260507
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/stolen-asset-recovery-bangladesh-has-the-machinery-but-not-the-vehicle-1778080806/?date=07-05-2026
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