[Financial Express]電気料金の新たな値上げは、株式市場に上場している主要セクターに大きな圧力をかけると予想され、企業の収益性、インフレ、そして経済全体の成長に対する懸念が高まっている。
政府は水曜日、加重平均小売電力料金を16.68％引き上げ、1ユニットあたり10.63タカとした。一方、卸売料金は19.85％引き上げ、1ユニットあたり8.39タカとした。
今回の関税引き上げは、多くの製造業者が既に高額な資金調達コスト、高騰する生産コスト、そして低迷する国内需要に苦しんでいる時期に行われたため、企業にとって光熱費の上昇を吸収することがより困難になっている。
政府は、今回の料金調整は、発電コストの上昇や補助金負担の増加など、電力部門における高まる財政的圧力に対処するための広範な取り組みの一環であると述べた。一方、企業はエネルギーコストの上昇が産業成長を鈍化させ、企業収益を圧迫する可能性があると懸念している。
今回の価格調整により、あらゆる産業で生産コストが上昇すると予想され、企業がコスト増を消費者に転嫁しない限り、今後数四半期にわたって企業の収益性が低下する可能性がある。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者であるアクラムル・アラム氏は、電気料金の値上げは経済全体にインフレ圧力を強め、投入コストの上昇と家計の購買力の低下につながる可能性が高いと述べた。
インフレ率の上昇は消費者の購買力を弱め、消費財や小売業といった需要主導型のセクターに影響を与える可能性がある。
「これは多くの上場企業の収益成長の鈍化につながる可能性がある」とアラム氏は述べた。
短期的には、株式市場では業種別の明確な乖離が見られる可能性がある。繊維、衣料品、鉄鋼、セメント、セラミックスなど、電力への依存度が高い業種は最も大きな影響を受けると予想される一方、業務効率が高く、エネルギー依存度が低く、コストを顧客に転嫁する能力が高い企業は、より回復力があると見込まれる。
「電力消費量の多い産業が値上げの矢面に立たされると予想される」とアラム氏は述べ、企業が追加コストを顧客に転嫁できなければ、生産コストの上昇は収益を圧迫する可能性があると付け加えた。
アナリストらは、上場している繊維・アパレル企業は、国際市場での競争力維持において、さらなる課題に直面する可能性があると指摘した。電力消費量の多い鉄鋼、セメント、セラミックメーカーも、今後数四半期で収益面での圧力に直面する可能性がある。
銀行業界も間接的な影響を受ける可能性がある。企業借り手の事業成長の鈍化や収益性の低下は、信用需要や資産の質に影響を与える可能性があるが、その影響は製造業ほど直接的ではないと予想される。
農業マーケティング会社（PRAN）のマネージングディレクター、ムハマド・エレアシュ・ムリダ氏は、電気料金の値上げは生産コストに乗数効果をもたらすと述べた。電気料金の値上げだけでも、製造コストは最大2％上昇する可能性があるという。
追加的な影響としては、包装資材費の上昇が挙げられ、販売店はPRAN製品の在庫を確保するために割引を求めるだろう。
「最終的には、生産・流通コストが合計で2％以上増加し、会社の最終利益（収益）の伸びに影響を与えるだろう」とムリダ氏は述べた。
国内最大級の輸出志向型産業である繊維・アパレル企業は、生産コストの増加に直面し、国際市場における競争力に影響が出る可能性がある。光熱費の高騰は、既に賃金上昇や資金調達コストの上昇に苦しんでいる業界にとって、さらなる重圧となるだろう。
ファーイースト・ニッティングのマネージングディレクター、アシフ・モイーン 政府はまた、労働者の給与を年9％引き上げることを義務付け、積立基金の維持も求めたが、買い手は購入価格を引き上げていない。
「このような状況下では、電気料金の新たな値上げは企業の収益性に影響を与えるだろう。赤字企業の損失は拡大し、黒字企業の利益は減少するだろう」とモイーン氏は述べた。
セメントメーカーは、粉砕および製造工程において電力が重要な投入要素であるため、生産コストの上昇に直面する可能性がある。原材料費と資金調達コストの上昇に既に苦しんでいる同業界は、利益率がさらに圧迫される恐れがある。
エンジニアリング分野も影響を受ける可能性が高く、特に鉄鋼圧延工場、軽工業、工業製造業など、エネルギーが営業費用のかなりの部分を占める企業は影響を受けやすいだろう。
セラミックメーカーは、電力とガスに大きく依存しているため、さらなるコスト圧力に直面するだろう。エネルギーコストの上昇は、生産コストを大幅に押し上げ、利益率を圧迫する可能性がある。
製薬業界への影響は比較的軽微にとどまる可能性がある。電力コストは製造経費の重要な構成要素ではあるものの、大手製薬会社は一般的に価格決定力が強く利益率も高いため、追加的な負担の一部を吸収できるからだ。
しかし、すべてのセクターが影響を受けるとは限らない。卸売電力料金も引き上げられたため、一部の発電会社は恩恵を受ける可能性がある。これは、エネルギーバリューチェーン全体におけるコスト回収メカニズムの改善とキャッシュフローの強化につながると考えられるからだ。
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Bangladesh News/Financial Express 20260604
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/electricity-tariff-hike-threatens-to-squeeze-earnings-across-industries-1780506753/?date=04-06-2026
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