[Financial Express]バングラデシュの過去20年間の経済的成功は紛れもない事実である。しかし、この着実な成長という物語の裏には、その進歩の持続性、すなわち持続可能な開発を脅かす根本的な弱点が存在する。その弱点とは、税収対GDP比が異常に低いことである。
税収が国内総生産（GDP）のわずか7～7.5％に過ぎないバングラデシュは、南アジア諸国の中でも最低水準に位置し、国際基準を大きく下回っている。多くの低中所得国がはるかに高い税収率を達成し、開発途上国の平均税収がGDPの約18～25％であるのに対し、バングラデシュは依然として狭く構造的に脆弱な歳入基盤で運営されている。南アジア諸国の中でも、バングラデシュを大きく上回る経済規模を持つ国が複数存在する。
これは単なる統計上の不足ではなく、構造的な制約である。十分な歳入を確保できない国家は、自国の農業および社会福祉分野に十分な投資を行うことができず、強固な制度を構築することも、包摂的な発展を持続させることもできない。言い換えれば、バングラデシュの成長は歳入能力を上回っているのである。
したがって、税収対GDP比の引き上げは技術的な調整ではなく、経済的な必然性である。一定の税基盤の拡大、税務行政の強化、そして税収の適切な活用がなければ、国の発展は脆弱なままとなるだろう。このような状況下では、バングラデシュが次の発展段階に進むことは不可能である。
過去20年間、バングラデシュの経済実績は広く称賛されてきた。2015年に低中所得国入りを果たし、堅調なGDP成長率を維持するなど、同国はしばしば開発の成功例として取り上げられてきた。しかし、こうした成果の裏には、より脆弱な現実が潜んでいる。経済は岐路に立たされており、過去の成長の原動力は勢いを失い、構造的な弱点はますます無視できないものとなっているのだ。
もはやバングラデシュが成長を達成できるかどうかという問題ではなく、むしろ、この国が健全で持続可能かつ包摂的な成長を遂げられるかどうかという問題になっている。
この岐路に立って、バングラデシュ経済にとっての「十戒」あるいは「十の必須事項」とは何であるべきかを考えてみよう。
第一に、投資は成長の原動力です。したがって、投資のための資金を動員することが最も重要な課題となります。これらの資金を調達する最も基本的な手段は、税金の徴収です。そのため、課税対象を拡大し、徴収プロセスを効率的かつ腐敗のないものにすることが不可欠です。
第二に、同国の数十万人に及ぶ小口貯蓄者が投資に参加するためには、組織化され、信頼性が高く、強固で、適切に規制され、活気に満ち、かつ効果的なシステム、すなわち資本市場が必要である。バングラデシュには、そのようなシステムは全く存在しない。ほとんどの活気ある経済には、このような資本市場が存在する。バングラデシュの株式市場は、長年にわたり、変動性、ガバナンスの失敗、そして投資家の信頼の継続的な低下によって、ほとんど機能していない状態が続いている。その結果、小口貯蓄者は投資への参加をためらうか、あるいは過度のリスクにさらされ、機関投資家は銀行融資に過度に依存するようになっている。
第三に、数十万人の小口貯蓄者に貯蓄を促すためには、貯蓄証書や国債の金利を引き上げる必要がある。貯蓄を促すためには、銀行預金金利を引き上げるべきだ。同時に、消費や投資目的の融資の貸出金利を引き下げるべきだ。専門家の意見では、預金金利と貸出金利の差（スプレッド）は5％であるべきだとされているが、バングラデシュではこの差ははるかに大きい。銀行部門の健全性を回復するためには、銀行改革委員会の勧告を実施しなければならない。重要な点は、政治的考慮が排除されない限り、債務不履行の増加は止まらないということである。ここで述べておくべきは、ほぼすべての債務不履行は意図的なものであり、非効率性によるものはごくわずかであるということである。
第四に、外国からの借入は良くないという強い信念があります。なぜなら、一度債務の悪循環に陥ると、そこから抜け出すのが難しくなるからです。多くの人が、パキスタンをそのような債務の罠に陥った国の例として挙げています。アメリカの経済学者ジェフリー・サックスは、この点に関して異なる見解を持っています。国内からの資金が確保できない場合、借入は不可欠になると彼は考えています。なぜなら、教育、保健、インフラなどの分野の発展がなければ、成長を達成することは不可能だからです。しかし、外国からの借入には一定の条件が守られなければなりません。借入は少なくとも40年の長期で、低金利でなければなりません。そうすれば、返済は容易になり、政府歳入で賄うことができます。バングラデシュは、パキスタンのように、借入金を返済するために再び借入をする必要はないでしょう。また、借入金を投資するメリット、特に教育、保健、インフラへの投資のメリットが実現するまでには、約10年かかります。これらの分野への投資から収益が現れ始めると、経済は急速に前進するでしょう。
第五に、教育と医療への予算配分を増やさなければ、望ましい成長水準を達成することは不可能です。成長は資源と、その資源がどれだけ効率的に利用されるかに依存します。資源の効率的な利用こそが生産性です。つまり、資源の量だけでは十分ではないということです。成長の主要な決定要因は生産性です。生産性がなければ、成長は必然的に限定的なものにとどまります。例えば、生産性は日本の経済発展において中心的な役割を果たしました。教育と医療への予算配分を増やすことで、教育を受け、訓練を受け、健康で、熟練した労働力を育成し、この生産性を高めることができるのです。
第六に、バングラデシュ経済の将来は、投資資金を動員し、それを効率的に配分する能力にかかっている。しかし、ここにも構造的な弱点が存在する。金融システムは銀行への依存度が高く、銀行部門自体も債務不履行、ガバナンスの弱さ、政治的影響を受けた融資といった問題を抱えている。こうした状況が、生産部門への効率的な資本流入を阻害している。
第七に、ダロン・アセモグルとジェームズ・A・ロビンソンは、著書『国家はなぜ失敗するのか：権力、繁栄、貧困の起源』で2024年にノーベル賞を受賞しました。彼らの著書の結論は、国の経済的成功または失敗は、地理、文化、天然資源によって決まるのではなく、その国の政治経済制度によって決まるというものです。しかし、バングラデシュでは、これらの制度は政治的な悪用と腐敗によってほぼ破壊されています。これらの制度が真に復活しない限り、発展は不可能でしょう。
第八に、資本流出はどんな犠牲を払ってでも阻止しなければならず、その資本は国内投資のために確保されなければならない。
第九に、輸入代替産業や工場を建設するために必要なあらゆる措置を講じなければならない。この点において、官民連携（PPP）プロジェクトは良い成果を生み出す可能性がある。中国の急速かつ目覚ましい発展は、国家の役割に根ざしている。しかし、中国で起こったことは、一般的なPPPモデルとはやや異なっている。中国では、国家が有能で誠実な起業家に資本とあらゆる種類の指導を提供し、彼らが国民の福祉向上と国際市場での他国との競争を目的として指定された分野に投資するように促している。企業が利益ではなく損失を被った場合は、国家が補助金を提供する。
第10に、輸出市場の多様化は経済学の基本原則である。この点において、海外に所在するバングラデシュ大使館や高等弁務官事務所は重要な役割を果たすことができる。
NN タルン・チャクラボルティは、バングラデシュのインディペンデント大学の経済学教授であり、サウスアジアジャーナルの編集主幹を務めている。
nntarun@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260625
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/ten-commandments-for-bangladesh-economy-1782312172/?date=25-06-2026
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