[Financial Express]ロイター通信によると、スペースXが記録的なIPO以来初めて発表する決算報告は、スターリンクの利益が、同社の急速に拡大するAIおよび宇宙事業への支出を支えられるかどうかを早期に測る指標となるだろう。
火曜日の市場取引終了後に発表される決算結果は、スペースXの限られた一般投資家にとって、同社の高額な企業価値を支える財務的な根拠が、CEOイーロン・マスク氏が掲げるAI、宇宙、通信を網羅する巨大企業というビジョンを裏付けるものかどうかを判断する最初の機会となる。
マスク氏は、AIを空間Xの将来の成長エンジンとして位置づけており、他社へのコンピューティング能力の貸し出しにとどまらず、最先端モデルの開発、消費者向けおよび企業向けソフトウェアの開発、そして最終的には宇宙空間のデータセンター構築へと野心を広げている。しかし、AI事業とスターシップ打ち上げ事業が自立できるようになるまでは、マスク氏はスターリンクの利益を両事業の資金源として活用する計画だが、批評家たちはこの戦略は持続不可能だと指摘している。
「スターリンクは素晴らしい成果を上げていますが、年間300億ドル規模のAI設備投資プログラムを単独で賄うことはできません」と、スペースXの株価パフォーマンスに連動したETFを提供する資産運用会社グラナイトシェアーズの創業者兼CEOであるウィル・リンド氏は述べた。
LSEGがまとめたデータによると、アナリストはAI事業が4月から6月期に23億3000万ドルとほぼ3倍に成長すると予想しており、これは前四半期の12.5％増から大幅な伸びとなる。スターリンクの成長率も、主に事業展開国の増加により、31.6％から52.6％に加速すると見込まれている。
空間XのAI拡張には、1月から3月期に77億2000万ドルが費やされ、これは同社の総設備投資額の約4分の3を占めた。アナリストは、空間Xが4月から6月期に約140億5000万ドルの設備投資を計上すると予想している。見える アルファのデータによると、AI分野の設備投資額は前年同期比で6倍以上に増加し、102億ドルに達すると見込まれている。
空間Xの株価は、6月の860億ドル規模の新規株式公開（IPO）以降、急激に下落している。投資家は、予想収益の77倍という同社の高額な企業価値評価が正当化されるのか疑問視しているためだ。
スペースXのIPO後のロックアップ期間が8月6日から終了することで、株価はさらなる圧力にさらされる可能性がある。ロックアップ期間終了に伴い、インサイダーや初期投資家が保有する株式が市場に大量に放出される可能性があるからだ。
投資家は、スペースXとテスラの合併の可能性についてマスク氏がどのような発言をするかにも注目している。先週、スペースXの幹部が、合併の可能性に先立ち、中国事業の分離準備を進めるよう指示されたとの報道があったためだ。マスク氏は同報道を「フェイクニュース」として否定したが、以前は両社の事業の重複が拡大していることを理由に、合併の可能性を否定しなかった。
アナリストは、6月30日に終了した第2四半期における通信事業（スターリンク）の売上高を38億2000万ドル、営業利益を14億2000万ドルと予想している。第1四半期の営業利益は11億9000万ドルだった。3月末時点で、スターリンクの加入者数は1030万人で、前年同期の約2倍となったが、ユーザー1人当たりの平均収益は25％近く減少した。
Bangladesh News/Financial Express 20260804
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/spacexs-first-results-put-musks-ai-spending-under-wall-street-microscope-1785776639/?date=04-08-2026
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